本周有色金属行业研报指出,地缘冲突和通胀升温,金属供给约束力增强。黄金和原油价格上涨,推升避险情绪,同时对有色金属等大宗商品供给端的影响也较为深远。欧洲天然气供应紧张,叠加原油涨价,有色金属生产受限且能源和运输成本抬升。西方国家制裁俄罗斯或波及到铝铜等金属的生产和销售。总体来看,地缘政治冲突和大通胀背景下,黄金受资产保值和避险需求支撑,工业金属尤其电解铝受供给端扰动支撑,低库存和高溢价有望持续。铝价受俄乌地缘冲突影响,周内最高上涨至23265元/吨,俄乌事件持续升级,市场担忧俄乌冲突将带来电解铝供给进一步趋紧,供给收紧预期支撑铝价上行。铜价主要受地缘冲突及基本面影响,美联储加息节奏或将放缓对铜价形成一定支撑。锂板块Q1业绩或普遍超预期。本周碳酸锂价格上涨3.39%至48.75万元/吨,锂盐供应紧俏,价格加速上涨,在价差过大的影响下氢氧化锂涨幅更大。本周碳酸锂和氢氧化锂开工率分别提升2.43%、8.68%至43.48%、45.09%;产量分别增长2.42%、8.67%至3939、3321吨,氢氧化锂产量大幅增长造成库存微涨1.05%至773吨,碳酸锂库存继续下降。