俄乌局势升级对大类资产影响速评：俄乌若爆发战争将推升商品，A股受两条路径影响

该研报指出，如果俄乌爆发战争，全球市场将面临巨大冲击，主要资产的波动率可能急剧上升。避险资产如美债、欧债、黄金、美元将可能受益上涨，但机构可能会抛售非主流资产如黄金以补充流动性。全球权益市场整体将承压，且短期内欧洲股市的波动或将大于美股及A股，同时大宗商品则有可能获益于供给端的紧缩延续上涨局面。对于大宗商品，若制裁措施涉及打击俄罗斯的大宗贸易，预计相关商品上涨空间不大，市场将由避险情绪主导交易。同时，该研报还指出，俄乌冲突对A股的影响有两条路径：一是全球股市下跌，中国投资者风险偏好下降，A股走势阶段性承压；二是冲突推高能源及大宗价格，市场担心原材料成本提高，通胀上行，影响企业盈利和货币政策。