家电行业点评报告：俄乌冲突事件点评-地缘冲突对家电板块影响几何

报告标题：地缘冲突对家电板块影响几何 ——俄乌冲突事件点评

报告正文：近期俄乌爆发冲突，我们从成本、出口需求和风险偏好三个方面对家电板块产生的影响进行分析。首先，美国后续是否进行针对性制裁，将显著影响铝等大宗价格。其次，俄乌家电市场规模较小，对我国家电出口影响有限。最后，家电板块具备超额收益，从历史数据来看，家电板块在战争或地缘冲突事件性影响下，普遍具备显著相对收益。

投资评级：当前家电板块相对较低的估值水平，以及历史低位的机构持仓水平，具备显著的配置性需求。维持行业“看好”评级。

风险因素：美国对俄罗斯大宗原材料进行出口制裁、爆发战争影响居民生活消费需求、家电厂商海外工厂停工、外币贬值导致外汇收入减少。

总结：地缘冲突对家电板块的影响主要体现在成本、出口需求和风险偏好三个方面。其中，美国后续是否进行针对性制裁，将显著影响铝等大宗价格；俄乌家电市场规模较小，对我国家电出口影响有限；家电板块具备超额收益，具有配置性需求。建议投资者关注以上风险因素，谨慎投资。