特种安全双轮驱动，全面布局多点开花

紫光国微是国内最大的集成电路设计上市公司之一，以智能安全芯片、特种集成电路为两大主业，同时布局半导体功率器件和石英晶体频率器件领域，应用领域广泛。近年来公司所处各细分行业景气度较高，下游需求旺盛，集成电路订单饱满，业务大幅增长。公司业务多点开花，全面布局高景气赛道，预计2021~2023年净利润分别为17.75、25.96和 37.23亿元，对应 EPS 分别为2.92元、4.28元和6.13元。最新收盘价对应PE为72.74、49.74和34.68倍，首次覆盖，给予“买入”评级。