招商蛇口(001979)是房地产行业的龙头公司,2021年实现营业收入1606.43亿元,同比增长23.93%;利润总额228.43亿元,同比减少5.25%;归属于上市公司股东的净利润103.72亿元,同比减少15.35%。其中,房地产业务结转收入增加是营业收入快速增长的主要原因。然而,由于公司计提资产减值准备和计提信用减值准备,以及转让子公司产生投资收益减少,导致公司归属于上市公司股东的净利润同比减少。此外,公司全年销售面积、金额保持双位数增长,销售均价同比基本持平。综合考虑,我们维持对招商蛇口的“买入”评级。