宏观大类日报：乌俄局势进一步升级 多国发起对俄罗斯制裁

根据华泰期货的宏观大类日报，2022年2月23日，人民币转入震荡阶段，后续关注出口和官员表态。央行上调外汇存款准备金，点评人民币转入震荡阶段。美元指数见顶回落，新兴市场股指、大宗商品企稳反弹。同时，发改委等十二部门联合发布《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》，提出五大方面政策，促进工业经济平稳增长。但同时也强调大宗商品的保供稳价，措辞相对严厉。总的来讲，1月天量信贷和社融的投放，或预示着2月货币大幅宽松概率有所下降，加之发改委强力压制能源和铁矿石通胀，2月专项债投放速度亦不及预期，我们短期下调内需型工业品策略为中性；随着两会窗口临近，加之天量社融支撑企业盈利预期，我们仍维持股指逢低做多观点；农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑目前仍较为顺畅；原油链条目前较为依赖乌俄冲突局势的利好，需要警惕后续事件缓和的调整风险；贵金属层面，由于美国1月CPI再创80年代以来新高，在海外滞胀逻辑支撑下，叠加俄乌冲突风险，，贵金属维持逢低做多观点。