本报告主要探讨了俄乌冲突升级对全球经济和市场的影响。报告认为,冲突持续升级,演化成战争的可能性大增。如果冲突继续升级,俄罗斯大概率会面临新一轮制裁,也将对全球经济形成拖累。对资产价格的影响,短期利空风险资产、利好避险和资源品,中长期影响较弱。对通胀的影响,推升油价短期处于高位,加大全球通胀压力,但难改我国PPI下行趋势。