业绩增长符合预期，静待单晶硅片项目落地推动业绩高增

和业绩增长。 维持“增持”评级：公司两大业务板块齐驱，节能节水业务板块贡献业绩基本盘，而光伏新能源业务则是公司未来业绩增长的主要驱动力，推动公司收入和业绩大幅增长，看好公司未来成长性。考虑到公司单晶硅片业务投产落地快速推进，促进公司收入和业绩带来增长，因而对公司盈利预测进行调整。预计2021-2023年公司实现营业收入分别为38.30、64.35、102.78亿元（调整前分别为30.05、64.35、102.78亿元），分别同比增长84.86%、114.15%、59.71%；分别实现归母净利润3.12、5.98、9.31亿元（调整前分别为2.76、5.98、931亿元），分别同比增长127.27%、117.23%、55. 64%。预计2021-2023年EPS分别为0.19、0.37、0.57元，对应PE分别为58.28、30.46、19.54。 风险提示：项目进展不及预期；政策执行不及预期；硅料企业扩产推进不及预期：硅料价格下降风险。 图表1：双良节能财务预测