固定收益专题：基建周期下的建材行业转债投资机会

本文主要讨论了基建投资对建材行业转债投资机会的影响。在国家“适度超前开展基建投资”的背景下，预计专项债资金的转化率将进一步上行，形成2375亿元的基建投资，拉动基建增速约8.5个百分点。建材行业转债投资机会主要来自冀东转债和万青转债，两者正股受基建或房地产周期影响明显，其价格后续均有可能受益于基建投资企稳而上涨。此外，旗滨转债和长海转债也值得关注，两者转债债性虽然都较低，但长海转债的债底保护还是稍微好一些。当前两者正股价格均高于转股价格，后续正股价格如果进一步上涨，转债投资方面需要关注公司对于赎回的态度。