美联储1月会议纪要点评：鸽派纪要，鹰派讲话，不息而胜

美联储1月会议纪要显示，对于通胀的整体论调未变，但存在一些边际缓解的迹象。纪要中提到一些供给瓶颈缓解的迹象，一些初步迹象表明放松供应限制已开始导致一些外国经济体的通胀压力有所缓解；在美国奥米克荣的感染带来一些短期扰动，即便如此，供应条件的改善和消费能源价格的下降预计将使2022年的PCE价格通胀率降至2.6%。此外，纪要中提到鹰派表态的效果总体满意，委员们认为这些表态和沟通有助于改变私营部门对政策前景的预期使其更符合委员会对适当政策的评估。委员们对实体经济的评估较积极，相比于2015年开始加息的时候，委员们认为当下“经济活动增长前景更为强劲，通胀显著更高，劳动力市场明显更紧”。然而，纪要也提到，通胀回落慢于预期，疫情反复超预期等风险。总的来说，纪要传递的信号相对鸽派。