2022年中国国潮消费系列研究报告：国潮珠宝大放异彩，老牌珠宝品牌与新兴品牌均迎来增长曲线

中国：国潮珠宝系列 摘要 中国黄金珠宝行业市场规模大，增速较 为平稳 2021年中国黄金珠宝行业的市场规模达7.105.2亿元 随着黄金珠宝技术的选代和经济文化水平的提升， 整体市场规模大、但增速较为平稳。2017-2021年 国潮珠宝近几年逐步兴起，购买黄金珠宝的中国消费者也呈现出年轻化、悦已化和下沉化的特点。 中国黄金珠宝行业的年复合增长率为2.9%，其中黄 金和钻石的增长率较快，分别为5.9%和3.5%。 2020年疫情期间，中国黄金珠宝行业受到影响， 中国黄金珠宝行业主要受结婚需求和居民生活水平影响较大 但疫情后期，黄金的避险属性逐步体现，中国黄 金珠宝市场规模于2021年达7，105.2亿人民市。 中国的黄金珠宝市场现阶段仍受到结婚的驱动，随 本文将主要从黄金珠宝行业的驱动因素和产业链条进行分析，探求行业近几年的变化及有发展潜 着疫情稳定，2020年中国受到压制的结婚需求快速 反弹，在2021年迎来较大增长。但值得注意的是 力的珠宝企业。 中国居民的结婚意愿处于逐年下降的阶段，因此长 期来看，受结婚驱动的黄金珠宝消费行为将会逐步缩减。随着中国中产阶级和富裕阶级的占比提升 中国人均黄金珠宝消费额仍有一定的提升空间。同 时，中国下沉市场广阔，中国珠宝在下沉市场仍有 广阔的发展空间。 中国黄金珠宝产业链条中，上游原材料开采的利润水平最高 因上游原材料开采的集中度较高，其为产业链条中 利润率最高的环节。同时，品牌商因具有品牌溢价 也享有较高利润水平。 ewww.leadleo.com LeadLeo Eco22 LadLoo 名词解释 古法黄金：采用中国古老铸金工艺打造的黄金。 口口 蓝海：指未知的市场空间。 口口 Z世代：指1995一2009年间出生的一代人。 悦己消费：不为纪念或仪式、只为自己开心而消费的行为。 ewww.leadleo.com 口中国国潮珠宝行业综述： 1分类与市场概况 驱动因素投融资现状市场规模 中国国潮珠宝行业 一分类与市场概况 中国黄金珠宝市场分为精细珠宝及时尚珠宝，前者占比远超后者，且以黄金饰品为其主 要珠宝类型。其中，普货黄金市场份额最大，但3D/5D黄金、5G黄金等份额增长迅速 精细珠宝和时尚珠宝的市场销售份额，2020年单位：【百分比】 13.5% 10.9% 8.4% 黄金 宝石 44.2% 精细珠宝 钻石口铂金口其他 19.5% 口时尚珠宝 17.0% 86.5% 中国的黄金珠宝饰品可分为精细珠宝和时尚珠宝。现阶段，精细珠宝为黄金珠宝市场的主要贡献者，黄金饰品为精细珠宝的主要珠宝类型 依据珠宝材质的不同，黄金珠宝饰品包括精细珠宝和时尚珠宝。精细珠宝的原材料为贵金属和天然珠宝玉石，如金银、钻石、铂金、宝石玉石等。时尚珠宝以设计和时尚为主要追求，多采用铜、搜金、合金、人工宝石等作为原材料。而在精细珠宝中，黄金饰品又占据了精细珠宝市场约44.2的份额.其次是钻石和宝石饰品。因此黄金和钻石饰品为中国黄金珠宝市场中最重要的珠宝类别。 黄金分类（按加工工艺）及市场份额占比，2017-2020年单位： 【百分比】 中国的黄金按加工工艺可分为普货黄金、3D/5D黄金、5G黄金和古法黄金 100% 6% 12% 16% 90%- 22% 普货黄金为大家共识中的黄金，其材质较为柔软、能制成的饰品局限性较大，因此美观程度总体偏低。3D/5D 黄金为采用电铸等工艺加工而成的黄金，其制成的饰品硬度和光度都相较普货黄金有一定程度的提升，因此饰品样式相对较多。5G黄金具有硬度高、纯度好、生态友好、亮度高和时性5个优点，因此在黄金饰品市场的关注度高涨。古法黄金为近4年兴起的黄金加工工艺，其特点是制造过程繁杂、耗时久、对匠人要求较高，但打造出的黄金产品外观精美，如潮宏基就以古法之一丝镶嵌而闻名，近年来在市场热度较高。 13% 80% 22%6 17% 70% 25% 60% 16% 50% 40% 74% 69%头 30% 51% 50% 20%- 10% 0%- 2017 2018 2019 2020 普货黄金3D/5D黄金口5G黄金口古法黄金 ewww.leadleo.com 中国国潮珠宝行业 一驱动因素 中国黄金珠宝行业规模虽受到疫情影响，但其规模已迅速反弹，短期内随着疫情逐渐平复将得到更大增长，但需要注意钻石的消费行为受结婚意愿下降影响较大 中国黄金珠宝行业年零售额及增长率，2016年-2021年单位：【亿元】 单位：【百分比】 40% 中国黄金珠宝行业在后疫情时代逐步回暖，因婚庆需求释放、金价居高和黄金加工工艺改革 30% 2016年至2021年，中国的黄金珠宝行业年零售额呈 现逐年上升的趋势。2020年，受疫情影响中国黄金珠宝行业的年零售额锐减，但随着疫情的好转和刚而的释放：2021年中国黄金珠宝行业的年零售额激增同比增长率达31%。这主要是受三个因素这动：刚性 需求在后疫情时代释放、金价持续走高带动黄金投资价值上升以及黄金的工艺改革使黄金饰品的款式进步拓宽。 20% 10% 0% -10% -20% 中国结婚登记数量，2021年Q1-2021年Q3 单位：【万对】 单位：【百分比】 250 40.00% 36.93% 30.00% 200 20.00% 150 10.00% 100 0.00% 2.9% 50- -10.00% -12.4% 20.00% 人数（万对） 今一与上一年同比增长 驱动因素 中国国潮珠宝行业 随着中国中产阶级和富裕阶级的占比提升，中国人均黄金珠宝消费额仍有一定的提升空间。同时，中国下沉市场广阔，中国珠宝在下沉市场仍有广阔的发展空间 中美人均黄金珠宝消费额对比，2020年 美国 176 2022E 16% 76% 9% 50 100 150 200 富裕阶级 口温饱阶级口中产阶级 中国一二线城市及下沉市场常住人口比例，2020年 中国一二三线城市对钻石的需求比例，2020年单位： 单位：【百分比】 【百分比】 50% 43% 40%- 22.2% 3:19% 26% 30% 一二线城市 口下沉市场 20% 头韵 豹 10% 77.8% 0% 线城市 主线城市 三线城市 口一线城市口二线城市口三线城市 中国中产阶级和富裕阶级的占比逐步上升，有利于黄金消费人群和消费金额的进一步提高 中国的人均黄金珠宝消费额与美国相比.仍有较大差距。2020年，中国人均黄金珠宝消费额为66美元，美国达176美元，为中国的2.7倍。但随着中国中产阶级和富裕阶级的人数越来越多，中国黄金珠宝消费水平将进一步抬升。 中国下沉市场广阅，随着一二线城市逐步饱和，下沉市场对黄金钻石首饰的需求浮现 [? 中国一二线城市常住人口占比较低，三线及以下的下沉市场人口基数大，市场广阔。同时，随着中国一二线城市钻石珠宝市场逐步饱和，三线及以下城市对钻石珠宝的宏求比例日益抬升，2020年中国三线城市对钻石的需求比例已达43%，远高于一线城市的26%和二线城市的31%。中国下沉市场对黄金珠宝的需求不容小靓。 ewww.leadleo.com 中国国潮珠宝行业 一投融资现状 中国黄金珠宝行业自2021年起备受一级市场关注，同时，二级市场上钻石和黄金企业较受市场认可，整体黄金珠宝行业热度刚起 2021年中国珠宝行业一级市场投融资热度再起，二级市场珠宝赛道表现较为稳健 2016年至2020年，中国一级市场对珠宝行业的热度逐渐消退。但仅2021年一季度，中国珠宝行业 一方面是因为2021年中国有5家珠宝行业的企业进行IPO上市，这为资本市场带来了投融资信心。 在品牌融资和上市案例中，一级市场现阶段更关注快时尚首饰，而二级市场对钻石及黄金等贵金属和天然宝石的认可度更高。 中国珠宝行业部分品牌投融资概况，2020年-2021年12月 融资金额 融资品牌 主营内容 融资日期 融资轮次 投资机构 THEYKNOW 壹参资本 快时尚首饰 天使轮 千万级人民币 中国国潮珠宝行业 一市场规模 中国黄金珠宝市场空间巨大，2021年市场规模达7.105.2亿元。其中黄金市场增速相对快 2017-2021年间，其年复合增长率为5.9%，预计未来5年保持6%的年复合增速 中国国潮珠宝行业市场规模（按终端销售额预测），2017-2026E 点击前往查看点击前往查看 中国黄金珠宝行业总体发展较为平稳，但市场规模较大较为成熟 2021年中国黄金珠宝行业的市场规模达7.105亿元，整体市场规模大、但增速较为平稳。2017-2021年，中国黄金珠宝行业的年复合增长率为2.9%，其中黄金和钻石的增长率较快，分别为5.9%和 3.5%，2020年受疫情影响，市场规模有所缩减，但2021年消费缓慢复苏和黄金的旺盛需求拉动了整个行业快速增长。 头 预计2022-2026年，中国黄金珠宝行业的年复合增长率为3.6%，2026年市场规模达8.497亿元。其 中黄金市场受到技术送代和年轻消费群体需求的增加影响，增长速度较快，年复合增长率可达6%。 钻石在培育钻石技术的正面影响和结婚率下降的负面影响下，年复合增长率预计为2.5%。 ewww.leadleo.com 口中国国潮珠宝行业产业链分析： 产业链图谱上游 >原材料黄金》原材料钻石中游 >加工 》品牌商 下游 >消费者及销售渠道 E P 家头豹 400-072 中国国潮珠宝行业一产业链图谱 中国珠宝行业主要分为上游原材料、中游原材料加工和品牌方和下游消费者。由于行业集中程度较高，原材料开采的净利率最高，约为零售净利率的两倍、加工制造的五倍 中国国潮珠宝行业产业链图谱 点击前往查看点击前往查看 ewww.leadleo.com 中国国潮珠宝产业链上游分析一 一原材料黄金 中国是世界上黄金销量最大的国家，其产量也居世界首位，但仍有较大部分依赖进口。随着疫情、国际形势逐渐平复，金价开始下滑，中国消费者对黄金的消费意愿将会逐渐恢复 中国黄金产销量对比，2015-2021年单位：【吨】 单位：【百分比】 ewww.leadleo.com 中国国潮珠宝产业链上游分析一 一原材料钻石 钻石分为天然钻石及培育钻石，受资源条件约束，知名天然钻石开采商都位于中国境外且行业集中度大，而培育钻石则对技术要求较高，有很大部分来自中国 天然钻石开采商格局，2018-2020年单位：【百分比】 培育钻石竞争格局，2020年 单位：【百分比】 100% 培育钻石毛坏 培育钻石裸石 90% 3%2% 40% 95% 20% 2020 2018 2019 中国■印度美国其他 印度中国其他 DeBeers ALROSA Rio Tinto MountainProvince其他 PetraDiamonds 钻石分为天然钻石和培育钻石，天然钻石开采商多为海外公司且集中度较高，培育钻石的毛还多为中国生产，裸石多在印度加工 天然钻石主要产于非洲、澳大利亚和加拿大，中国的天然钻石资源较少。因此，全球的著名天然 钻石开采商都为海外公司．且市场集中度较高，，CR5在2020年达69.9%，且呈逐年上升的趋势。而 培育钻石通常先制成毛再通过切割、打磨、抛光形成裸石。现阶段，培育钻石毛坏的技术要求较高，因此毛利约为60%，约40%以上的培钻石来自中国。而技术门槛较低的裸石加工环节毛 利约为10%，多数厂家位于印度。 天然钻石产业链的利润分布曲线单位： 【百分比】 天然钻石产业链条中，钻石开采和连锁品牌商的经营利润率相对较高 25% 20% 20% 现阶段因钻石开