“东数西算”正式启动，数字经济仍为云计算产业链投资主旋律

事件 近期（1月12日-2月16日）国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局四部门联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划10个国家数据中心集群，“东数西算”工程正式全面启动。 评论 一、“东数西算”工程的目的： 提升国家整体算力水平，并解决东西部算力需求与土地、能源等稀缺资源不匹配的问题。构建新型算力网络体系，将后台加工、离线分析、存储备份等对时延要求不高的业务需求有效引导到西部，优化数据中心建设布局，引导数据中心集约化、规模化、绿色化发展，促进东西部数据流通、价值传递、协同联动。 二、本次政策要求与过往数据中心政策文件的区别： 除提升国家整体算力水平以外，还有促进绿色发展、扩大有效投资、推动区域协调发展的经济和政治意义。数据中心作为高耗能行业，中国数据中心用电量已占社会总用电量的4%，降低能耗、提升绿电使用率是新能源战略的重要环节。数据中心产业链条长、投资规模大，通过算力枢纽和数据中心集群建设有望带动产业链上下游投资，推动区域平衡发展，增加就业，支持西部算力枢纽围绕数据中心就地发展数据加工、数据清洗、数据内容服务等偏劳动密集型产业。 对数据中心的能耗、平均利用率提出更高要求。2021年7月工信部发布的《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》要求到2021年底，全国数据中心平均利用率力争提升到55%以上，新建大型及以上数据中心PUE降低到1.35以下；到2023年底，全国数据中心平均利用率力争提升到60%以上。近期四部门对各枢纽节点数据中心的建设要求为抓紧完成建设目标，上架率不低于65%，PUE不高于1.2或1.25。有利于加快新型数据中心建设，提升行业总体资源利用水平，且资源利用率高的企业有望提升市场份额。 政策实操性、可落地性更强。“东数西算”并非首次提出，但本系列发文对数据中心能耗指标、上架率、网络服务质量等方面提出更细致的规定，允许适度集中，推动数据中心集约化与技术创新融合，要求“统筹好区域内在建和拟建数据中心项目，设臵合理过渡期，确保平稳有序发展”，对落实“东数西算”成效突出的数据中心项目优先考虑能耗指标支持，避免单方面控制能耗，“矫枉过正”或“一刀切”的情况，且从2022年3月起有关情况需每季度末需向四部门汇报，动态监测建设情况，体现政策执行落地的决心。 投资建议 我们维持行业“买入”评级，投资组合为：科华数据、英维克、中国移动、浪潮信息、中际旭创。 我们认为相关政策奠定了四部门鼓励IDC产业健康发展的主基调。截至目前，我国算力已达到130 EFLOPS（每秒13000亿亿次浮点运算）。随着数字经济渗透率提升，算力已成为国民经济发展的重要基础设施。未来更多传统企业上云，云计算产业链作为数字经济底座将持续高景气，预计行业总体增速20%以上。 风险提示 政策推进不及预期、企业上云不及预期、市场风格切换。