银行行业月报：政策发力效果或将逐步显现

1月社融存量增速环比回升0.2个百分点，新增贷款、企业债以及政府债同比多增是主要贡献因素。对公中长期贷款有所改善，新增贷款3.98万亿元，同比多增3944亿元，企业端，1月中长期贷款新增2.1万亿元，同比多增600亿元。预计与宽财政政策有一定的关系。短期贷款方面，当月新增1.01万亿元，同比多增4345亿元，明显高于疫情期间的高点，后续投放的持续性有待观察。票据同比多增3193亿元，充量明显。M2同比增长9.8%，环比上行0.8个百分点；M1同比下滑1.9%，环比下行5.4个百分点。建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。