本篇报告主要围绕我国如何设计、为何如此设计碳市场展开，分析独特的碳市场如何影响碳交易的表现，并尝试发掘潜在投资机会。碳市场是负外部性内部化的数量手段，通过市场化的手段实现碳定价，保障全市场碳减排的效率。中国碳市场采用了独特的设计机制，包括一级市场和二级市场。一级市场方面，碳配额总量及分配均围绕碳强度展开，通过建立全球首个基于碳强度的碳市场以保障碳价相对合理；二级市场方面，受限于金融市场发展水平，碳市场参与主体及交易工具受限，市场调节机制是维持碳价稳定的主要手段。碳市场的设计方式影响了碳交易的量价表现，全国碳市场交易量高度集中于少数时段，碳价基本反映了当前减排目标下的边际负外部性；区域碳市场交易量差异较大，碳价走势分化，碳价水平差异大。未来中国碳市场将从加快纳入其它高耗能行业、优化各行业基准线设定、推进碳金融试点、加速各类市场调节机制的落地、区域碳市场及全国碳市场的连接等五方面发力提升碳价的合理性、稳定性，并带来相应的投资机会。
