2022年1月宏观经济月报：中美货币政策加速分化

2022年1月，中美货币政策加速分化。海外经济持续恢复，但动能前高后低，经济增长压力不断加大。中国工业增加值、社会消费品零售总额和固定资产投资均有所下滑，房地产投资增速持续回落。货币政策方面，美联储加速转向鹰派，预计将在3月结束量化宽松并开始加息，全年加息3次共75bp。同时，高通胀驱动美联储加速转向，通过引导市场预期，有效压制通货膨胀预期。这将压缩我国央行货币政策操作的空间和时间窗口。展望未来，中央经济工作会议已释放出明确的“稳增长”信号，年内和明年财政政策的“积极”将体现在节奏上，即明年的前置发力与今年的后置发力形成衔接。