21年业绩高增长，三大产品线多元发展

事件：公司发布2021年年度业绩预增公告；2021年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润22.8亿元到24.2亿元，与上年同期相比增加13.99亿元到15.39亿元，同比增长158.88%到174.78%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.67亿元到23.07亿元，与上年同期相比增加16.12亿元到17.52亿元，同比增长290.25%到315.46%。 公司在终端智能化需求和供应链本土化趋势的背景下，积极开拓新市场、新客户，工业等领域增加营收贡献。同时公司持续加大研发力度，不断完善产品线，积累产品和技术优势，推出自研DDR4、Wi-Fi MCU、车规级MCU等新产品。此外，公司进行供应链多元化布局，支撑业绩增长。我们看好公司不断完善优化产品线产品持续发展。 存储器新品发布，自研DDR4量产开启公司第二增长曲线。（1）Flash：公司 55nm 先进制程工艺SPI NOR Flash已全线量产，车规级SPI NOR Flash产品2Mb~2Gb容量已全线铺齐；GD55 2G大容量产品通过车规AECQ-100认证，GD25车规级存储全系列产品已在多家汽车企业批量采用（。2）DRAM：公司首款自有品牌4Gb DDR4产品GDQ2BFAA系列已实现量产，并在IPTV、安防及消费类等领域获得DRAM客户订单，实现了从设计、流片，到封测、验证的全国产化，助力国产自主供应生态圈的发展构建。 MCU持续拓展汽车+工业+AIoT三大应用，市场前景广阔。2021年公司实现电机驱动芯片和电源管理芯片量产，并成功开发出第一代Wi-Fi产品、第一代低功耗产品和车规级MCU。（1）Wi-FiMCU：公司推出GD32W515系列Wi-FiMCU，于21年12月正式量产供货，面向智能家电、IOT智能终端等应用。（2）低能耗MCU：公司推出GD32L233系列全新低能耗MCU，采用 40nm 超低功耗(ULP)制造技术，面向工业表计、医疗可穿戴等电池供电设备市场，并于2021年11月正式量产供货。（3）车规级MCU：公司第一颗车规级MCU产品已流片，面向通用车身市场，2021年底提供样品供客户测试，预计2022年中左右实现量产。 传感器立足触控布局超声/ToF等新品，产品矩阵持续丰富。公司在现有触控产品和指纹产品外，开发布局超声、ToF等新产品线，即将推出的OLED触控产品和新一代LCD触控产品处于行业领先地位，将用以满足消费电子、车载等市场需求。 盈利预测与投资建议：在下游市场需求持续旺盛的背景下，公司新产品导入及产品结构持续优化带动盈利能力提升；，我们预期2021-2023年净利润为23.04/29.88/38.46亿元，维持公司“买入”评级。 风险提示：预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的2021年年度报告为准；行业周期波动风险；产品研发推广不及预期风险；供应商产能不及预期风险 财务数据和估值