1月金融数据点评：数据利好宽信用预期增强，后市有望股优于债

根据报告，1月金融数据实现超预期的高增，体现了政策发力的效果，虽然信贷结构仍有待进一步改善，但宽信用无疑开了一个好头。市场可能会继续纠结信用扩张的持续性以及宽信用对主要经济指标的拉动效果，我们不否认在这些方面仍存在不确定性，但基于现实的数据利好，我们理应对后续的宽信用进程和经济企稳前景更乐观一些。基于货币信用框架，宽信用阶段利好股市，维持上半年对股市阶段性相对乐观的判断，价值依然占优。