2022年1月,中国社会融资规模和信贷规模均超预期,显示出“宽信用”的效果。社融增速回升具有可持续性,主要是由于政府债券和企业债的支撑。信贷数据的落地对股市影响偏利好,历史数据显示社融发布时点股票走势一般较好。随着“宽信用”的见效,市场热门主线延续,价值和低估值板块的行情远未结束。需要注意的是,宏观经济和货币政策的超预期波动可能会带来风险。