从项目看投资：详解102项重大工程及地方落实

投资要点: “十四五”规划纲要中的20个专栏，除去经济社会发展主要指标专栏，以及数字经济重点的7个产业专栏和数字化应用10大场景专栏外，其余17个专栏包含的102项工程即为“十四五”规划102项重大工程项目。 其中55项重大工程项目属于基础设施建设项目，分别对应到交通、现代能源体系、国家水网、农村和城镇建设、生态环境和经济安全保障等工程。除基建项目外的重大工程项目主要涵盖产业项目、科学技术以及社会民生。 ►“十四五”重大工程项目中基建项目与此前有何不同？ “十四五”规划纲要中特别提出加快建设新型基础设施，与交通建设、能源体系建设和水利建设并列。 “十四五”基建重大项目在“十三五”的基础上进行了整合与新增；从绝对数量上看，三个专栏中包含的重大工程项目数均有所减少。 交通建设重大项目中，高速铁路、高速公路、机场等工程项目的建设指标较“十三五”有所下调，城市群都市圈轨道交通重要性得到提升，将普速铁路纳入重大工程项目。 能源体系建设重大项目中，能源基地、装机容量、输电通道、储能电站等建设的数量和质量有所上升。 水利建设重大项目中，供水灌溉项目整合自此前大型灌区和重点水源两个项目，新增防洪减灾工程项目。 2022年重大项目有何动向？ 目前山东、北京、四川、河北、江苏、上海、广东、浙江、陕西和成渝经济圈10个省/直辖市/都市圈公布了2022年重大项目名单，时间有所提前。已公布省份的2022年重大项目数量合计达5881个，年度计划投资额超过4万亿元。 此外，国家电网和国铁集团也已公布2022年投资计划：国家电网2022年电网投资计划金额为5012亿元，同比增长6.0%；国铁集团计划投产新线3300公里以上，较2021年的计划投产新线里程有所回落。 风险提示 宏观经济政策发生超预期变化。 1.“十四五”重大工程项目有哪些？ 自去年12月中央经济工作会议将稳增长确立为经济工作目标后，决策层在多次会议中均提出“适度超前开展基础设施投资”。2月5日，国家发展改革委有关负责人再次表示，适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（后简称《“十四五”规划纲要》）中对这102项重大工程项目进行了详细地列举。 《“十四五”规划纲要》的20个专栏中，除去经济社会发展主要指标专栏，以及数字经济重点的7个产业专栏和数字化应用10大场景专栏外，其余17个专栏包含的102项工程即为“十四五”规划102项重大工程项目。具体项目内容见表1。 其中，专栏5-7、10-12、14-15以及20中包含的55项重大工程项目属于基础设施建设项目，分别对应到交通、现代能源体系、国家水网、农村和城镇建设、生态环境和经济安全保障等工程。除基建项目外的重大工程项目主要涵盖产业项目、科学技术以及社会民生。 2.“十四五”重大工程项目中基建项目与此前有何不同？ 对比《“十四五”规划纲要》与《“十三五”规划纲要》中“建设现代化基础设施”章节的内容可以发现，“十四五”规划纲要中特别提出加快建设新型基础设施，与交通建设、能源体系建设和水利建设并列。 “十四五”基建重大项目在“十三五”的基础上进行了整合与新增；从绝对数量上看，三个专栏中包含的重大工程项目数均有所减少。 交通建设重大工程项目由10项减少至7项。其中，高速铁路、高速公路、机场等工程项目的建设指标较“十三五”有所下调，例如新改建高速铁路里程下调至2.5万公里、新增民用运输机场降至30个以上；城市群都市圈轨道交通重要性得到提升，增加了新增城际铁路和市域（郊）铁路运营里程3000公里的指标；将普速铁路纳入重大工程项目。 能源体系建设重大工程项目由8项减少至5项。“十四五”规划中的大型清洁能源基地、沿海核电、电力外送通道、电力系统调节、油气储运能力项目分别对应于“十三五”规划纲要中的可再生能源、核电、能源运输通道以及高效智能电力系统，但具体的能源基地、装机容量、输电通道、储能电站等建设的数量和质量有所上升。 水利建设重大工程项目由4项减少至3项。其中供水灌溉项目整合自此前大型灌区和重点水源两个项目，新增防洪减灾工程项目。 3.2022年重大项目有何动向？ 为响应扩大有效投资的号召，以“十四五”重大工程项目为基础，截至2月9日，共有山东、北京、四川、河北、江苏、上海、广东、浙江、陕西和成渝经济圈10个省/直辖市/都市圈公布了2022年重大项目名单。其中多数省份重大项目发布时间与往年相比较为提前，为今年一季度的固定资产投资增长打下基础。经统计，已公布的10个省份2022年重大项目数量合计达5881个，各省份重大项目详细内容见表3。 从规模上看，已公布省份的重大项目总投资额超过15万亿元，其中，年度计划投资额超过4万亿元。 从项目类别上看，重大项目中的产业项目方面以制造业升级为重点；基础设施项目方面，传统基建与新基建均有侧重，以交通运输、生态环保等方向为重点。 除各地抓紧推出2022年重大项目名单外，国家电网和国铁集团也已经公布了2022年的投资计划： 国家电网2022年在电网投资方面计划投资金额为5012亿元，首次突破5000亿元，创历史新高。与2021年电网计划投资金额（4730亿元）相比，增速达到6.0%。 国铁集团在2022年的铁路工作主要目标中提出，投产新线3300公里以上，其中普速铁路1900公里左右；其中投产新线里程目标较2021年投资计划中的3700公里与实际完成的4208公里有所回落。 4.风险提示 宏观经济政策发生超预期变化。