燃气水务行业周报（2019.1.21-2019.1.25）：今冬供暖季天然气用量增长15%

行业动态 1 2019年1月28日 日     板块表现： 上期（20190121--20190125）燃气指数下跌3.78%，水务指数下跌0.50%，沪深300指数上涨0.51%，燃气指数跑输沪深300指数4.29个百分点，水务指数跑输沪深300指数1.01个百分点。 个股方面，股价表现涨跌互现。其中表现较好的有巴安水务（7.58%）、国中水务（5.76%）、钱江水利（1.96%），表现较差的个股为金鸿控股（-7.61%）、大众公用（-6.84%）、中天能源（-6.36%）。  投资建议： 未来十二个月内，维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强，对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源，受水资源限制，未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。 增持 －－维持 日期：2019年1月28日 行业：公用事业 分析师：冀丽俊 Tel：021-53686156 E-mail：jilijun@shzq.com SAC证书编号：S0870510120017 行业经济数据跟踪（2018年1-11月） 通行 行业经济数据跟踪（12年1-3月） 通行 燃气 销售收入（亿元） 6281.20 累计增长% 20.70 利润总额（亿元） 507.90 累计增长% 10.70 水务 销售收入（亿元） 2224.90 累计增长% 10.30 利润总额（亿元） 248.60 80 累计增长% 1.30 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号：JLJ19-IT07 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%燃气II(申万) 沪深300 水务II(申万) 今冬供暖季天然气用量增长15% ----燃气水务行业周报（1.21-1.25） 证券研究报告/行业研究/行业动态 行业动态 2 2019年1月28日 日 一、板块市场表现 上期（20190121--20190125）燃气指数下跌3.78%，水务指数下跌0.50%，沪深300指数上涨0.51%，燃气指数跑输沪深300指数4.29个百分点，水务指数跑输沪深300指数1.01个百分点。 图1燃气行业指数近期走势 图2水务行业指数近期走势 数据来源：wind上海证券研究所 数据来源：wind 上海证券研究所 图 3 燃气行业指数一周表现 图 4 水务行业指数一周表现 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 个股方面，股价表现涨跌互现。其中表现较好的有巴安水务（7.58%）、国中水务（5.76%）、钱江水利（1.96%），表现较差的个股为金鸿控股（-7.61%）、大众公用（-6.84%）、中天能源（-6.36%）。 -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%2018-12-252018-12-272018-12-292018-12-312019-01-022019-01-042019-01-062019-01-082019-01-102019-01-122019-01-142019-01-162019-01-182019-01-202019-01-222019-01-24燃气II(申万) 沪深300 公用事业(申万) -3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%2018-12-252018-12-272018-12-292018-12-312019-01-022019-01-042019-01-062019-01-082019-01-102019-01-122019-01-142019-01-162019-01-182019-01-202019-01-222019-01-24水务II(申万) 沪深300 公用事业(申万) -4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%燃气II(申万) 沪深300 -1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%水务II(申万) 沪深300 行业动态 3 2019年1月28日 日 图 5：燃气板块公司股价变动情况 数据来源：WIND 上海证券研究所 图 6：水务板块公司股价变动情况 数据来源：WIND 上海证券研究所 二、行业新闻动态 今冬供暖季天然气用量增长15% 1月22日，国家发改委召开2019年首场新闻发布会，国家发改委新闻发言人孟玮在发布会上表示，自今冬供暖季以来，我国天然气消费增速较快，用气量较去年同期增长15%，天然气价格总体平稳。 “自去年11月进入供暖季以来，我国天然气消费呈现„起点高、增速快、持续高位运行‟的特点。”孟玮表示，“起点高”体现在：去年-9.00-8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.00深圳燃气 南京公用 皖天然气 国新能源 佛燃股份 贵州燃气 重庆燃气 百川能源 胜利股份 新天然气 长春燃气 东方环宇 大通燃气 燃气指数 陕天然气 新疆火炬 新疆浩源 中天能源 大众公用 金鸿控股 涨幅% -8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.00巴安水务 国中水务 钱江水利 瀚蓝环境 兴蓉环境 祥龙电业 重庆水务 水务指数 中山公用 武汉控股 江南水务 洪城水业 首创股份 绿城水务 中原环保 创业环保 国祯环保 涨幅% 行业动态 4 2019年1月28日 日 11月21日，天然气消费量即突破上一年冬季8.62亿立方米的最高值。“增速快”体现在：目前，日供气量超过10亿立方米的天数已达18天，最高时曾连续2天达到10.37亿立方米。截至1月20日，累计用气量超过600亿立方米，同比增长超过15%。“持续高位运行”体现在：自12月5日以来，日消费量一直保持在9亿立方米以上；国内气田保持高负荷生产，日均产量同比增加近2000万立方米；储气库发挥重要作用，每天动用近1亿立方米。 孟玮同时表示，目前天然气进口总体稳定，进口国别日趋多元；天然气价格总体平稳、好于预期。总的看，由于天然气产供储销体系建设各项工作落实到位，资源准备扎实充分，人民群众取暖用气得到较好保障。（中国燃气网） 三、上市公司一周重要公告摘要 国新能源（600617）关于全资子公司山西天然气有限公司资产证券化产品发行结果公告。公司全资子公司山西天然气有限公司山西天然气注册并择机公开发行金额不超过人民币10亿元的资产证券化产品。该专项计划已符合成立条件，于2019年1月18日正式成立，资产支持证券于当日开始计息。 江南水务（601199）关于“江南转债”赎回的提示公告。赎回登记日2019年2月13日，赎回价格100.912元/张（债券面值加当期应计利息，当期利率1.0%，且当期利息含税），赎回款发放日 2019年2月20日，赎回登记日次一交易日（2019年2月14日）起，江南转债将停止转股；本次提前赎回完成后，江南转债将在上海证券交易所摘牌。 国新能源（600617）关于全资子公司山西天然气有限公司为其控股子公司提供担保的公告。近期，山西煤层气向浙商银行股份有限公司北京分行申请注册额度不超过20,000万元的授信额度获得批准，在公司股东大会核准的额度内，山西天然气同意为其提供全额连带责任保证担保，担保金额为20,000万元。截至公告日，山西煤层气已使用山西天然气担保额度50,000万元，剩余额度50,000万元。 皖天然气（603689） 2018 年年度业绩预增公告。公司预计，2018年实现归属于上市公司股东的净利润12440 万元，归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润：10425 万元，每股收益0.38 元。预计 2018 年度归 属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加 行业动态 5 2019年1月28日 日 4230 万元到 6718 万元，同比增加 34% 到 54%。公司本次业绩预增主要原因是受安徽区域经济增长和“煤改气”等环保政策综合影响，天然气需求持续增长，公司输售气量增长较快。 中山公用（000685）关于控股子公司股票在全国中小企业股份 转让系统终止挂牌的公告。2019年1月25日，公司控股子公司名城科技收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意广东名城环境科技股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》，同意名城科技股票（证券代码：870778）自2019年1月28日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。 重庆燃气（600917）2018年度业绩快报公告。2018年，公司实现燃气销售量33.35亿立方米（含管输气量7.83亿立方米），同比上升4.58亿立方米，增幅15.92％，主要原因是购销类燃气销售量同比增长1.76亿立方米，管输气量同比增长2.82亿立方米。报告期公司完成财务结算的新安装户数为31.76万户，年末总服务客户数为492万户。2018年，公司实现营业收入63.82亿元，同比上升11.69％；利润总额4.40亿元，同比增长0.78%。经营业绩变动主要原因是受到居民用气顺价滞后及非居用气购进价格上浮的影响，以致在供气量和收入同比明显增长的情况下，利润总额增幅较小。 四、投资建议 随着能源结构的调整和环境保护的加强，对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源，受水资源限制，未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。 五、风险因素 需求低于预期、成本上涨等。 6 2019年1月28日 日 分析师承诺 冀丽俊 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以