燃气水务行业周报：做好供暖季天然气供应

行业动态 1 2019年11月4日 日     板块表现： 上期（20191028--20191101）燃气指数上涨0.92%，水务指数下跌0.65%，沪深300指数上涨1.43%，燃气指数跑输沪深300指数0.51个百分点，水务指数跑输沪深300指数2.08个百分点。 个股方面，股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有东方环宇（10.81%）、金鸿控股（5.53%）、深圳燃气（5.48%），表现较差的个股为大众公用（-3.64%）、ST中天（-3.42%）、祥龙电业（-3.51%）。  投资建议： 未来十二个月内，维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强，对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。进入采暖季，天然气需求增长，关注天然气供需变化情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源，受水资源限制，未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。 增持 －－维持 日期：2019年11月4日 行业：公用事业 分析师：冀丽俊 Tel：021-53686156 E-mail：jilijun@shzq.com SAC证书编号：S0870510120017 行业经济数据跟踪（2019年1-9月） 通行 行业经济数据跟踪（12年1-3月） 通行 燃气 营业收入（亿元） 6294.80 累计增长% 16.60 利润总额（亿元） 437.70 累计增长% 1.50 水务 营业收入（亿元） 2112.00 累计增长% 9.40 利润总额（亿元） 226.70 80 累计增长% 17.10 最近6个月行业指数与沪深300指数比较 报告编号：JLJ19-IT70 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%燃气II(申万) 沪深300 水务II(申万) 做好供暖季天然气供应 ----燃气水务行业周报（10.28—11.1） 证券研究报告/行业研究/行业动态 行业动态 2 2019年11月4日 日 一、板块市场表现 上期（20191028--20191101）燃气指数上涨0.92%，水务指数下跌0.65%，沪深300指数上涨1.43%，燃气指数跑输沪深300指数0.51个百分点，水务指数跑输沪深300指数2.08个百分点。 图1燃气行业指数近期走势 图2水务行业指数近期走势 数据来源：wind上海证券研究所 数据来源：wind 上海证券研究所 图 3 燃气行业指数一周表现 图 4 水务行业指数一周表现 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 个股方面，股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有东方环宇（10.81%）、金鸿控股（5.53%）、深圳燃气（5.48%），表现较差的个股为大众公用（-3.64%）、ST中天（-3.42%）、祥龙电业（-3.51%）。 -2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%燃气II(申万) 沪深300 公用事业(申万) -1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%2019-10-082019-10-102019-10-122019-10-142019-10-162019-10-182019-10-202019-10-222019-10-242019-10-262019-10-282019-10-302019-11-01水务II(申万) 沪深300 公用事业(申万) -0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%燃气II(申万) 沪深300 -2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%水务II(申万) 沪深300 行业动态 3 2019年11月4日 日 图 5：燃气板块公司股价变动情况 数据来源：WIND 上海证券研究所 图 6：水务板块公司股价变动情况 数据来源：WIND 上海证券研究所 二、行业新闻动态 国家能源局：全力保障今年供暖季天然气供应 从国家能源局三季度新闻发布会上了解到，国家能源局将全力做好今年供暖季天然气保供工作，确保民生用气需求。 前三季度，天然气产量1277亿立方米，同比增长9.5%，较上年同期加快3.3个百分点，能源供给保障能力持续提升。目前，国家能源局正对今冬明春天然气供需情况进行摸底，努力增产增供。 -6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0012.00东方环宇 金鸿控股 深圳燃气 皖天然气 大通燃气 重庆燃气 贵州燃气 佛燃股份 陕天然气 新天然气 新疆浩源 新疆火炬 燃气指数 长春燃气 国新能源 胜利股份 南京公用 百川能源 ST中天 大众公用 涨幅% -4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.006.00国祯环保 巴安水务 中山公用 兴蓉环境 重庆水务 水务指数 创业环保 洪城水业 武汉控股 江南水务 国中水务 钱江水利 首创股份 绿城水务 瀚蓝环境 中原环保 祥龙电业 涨幅% 行业动态 4 2019年11月4日 日 国家能源局发展规划司副司长宋雯：进一步增加资源供应，千方百计落实气源；加快储气能力建设，发挥好调峰保供作用，确保民生用气需求。 与此同时，天然气产供储销体系建设加快，储气能力建设加快推进，能源补短板力度不断加大。前三季度，油气开采业投资同比增长38.8%，较上年同期加快28个百分点。 国内气价开启联动上涨 天然气冬季保供战提速冲刺 随着今年采暖季渐近，天然气冬季保供战全面提速冲刺。中石油、中石化、中海油多方增气备战，一大批储气库、互联互通工程陆续完工。业内人士判断，今冬天然气供应比较充足，需求较前两年有一定下滑，但供需或仍处于紧平衡状态。近期国内气价开启联动上涨，预计今冬LNG(液化天然气)市场价格会高于去年。 “三桶油”多方增气备战 据《经济参考报》记者了解，按照国家天然气产供储销体系建设的部署，今年以来，中石油、中石化、中海油进一步提升国内油气勘探开发力度，尤其是9月以来，安排上游主力气田稳产上产，充分释放产能。 国家统计局数据显示，今年前三季度，我国生产天然气1277亿立方米，同比增长9.5%，其中，9月我国生产天然气135亿立方米，同比增长10.6%，增速比上月加快4个百分点。 与此同时，“三桶油”还从海外寻求资源。前三季度，我国进口天然气7122万吨，同比增长10%。 截至10月28日，作为中石化在华北地区最大的气源，天津LNG接收站共接卸LNG船119艘，一期工程外输天然气能力2400万立方米/天。为了今冬保供，年初启动了二期扩建工程，第一阶段气化外输扩能工程计划在今年12月建成投产，届时将达到最高4500万立方米/天的外输能力。 据悉，今冬明春采暖季，中海油计划供应天然气约245亿立方米，同比增加15亿立方米，目前已提前完成国家要求的采暖季所有供气合同的签署。 中石油也表示，面对即将到来的冬天，一方面密切跟踪中亚天然气资源的供应能力，按最大能力安排中缅天然气管道运行，入冬前将现货LNG资源采购到位;另一方面还将确保12月中俄东线正常供气，明年可接收50亿立方米来自俄罗斯的天然气。 行业动态 5 2019年11月4日 日 今年供需或维持“紧平衡” 在供应大幅增加的同时，油气领域资深专家刘满平判断，如果今年冬天平均气温较前两年没有明显降低，我国天然气需求较前两年将有一定的下滑。 10月16日生态环境部对外发布的《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》明确，今年冬季取暖不搞“一刀切”，因地制宜，合理确定改造技术路线。坚持宜电则电、宜气则气、宜煤则煤、宜热则热，积极推广太阳能光热利用和集中式生物质利用;推进“煤改气”时要坚持“以气定改”，合同签订不到位、基础设施建设不到位、安全保障不到位的情况下，不新增“煤改气”户数。 卓创资讯分析师陈昭娟在接受《经济参考报》记者采访时表示，综合考虑各种因素，预计今年天然气需求增速会在10%以上。陈昭娟指出，虽然看起来我国今年天然气供应比较充裕，但预计冬天也会存在30亿-40亿立方米的供应缺口，不过此缺口处于可控范围内，是可以接受的。总体来看，我国今年供需形势仍然会是“紧平衡”，而且未来几年我国都会保持这种形势。 刘满平初步预计全年国内天然气供给量会超过3200亿立方米，“如果不发生持续时间比较长的大范围低温天气，今年的市场供应情况不会很差。由于冬天不确定性因素较多，今年保供仍不能掉以轻心，要扎实做好保供的一切准备工作。” 中石化也预计，今冬明春国内天然气市场供应整体平稳，但不排除在寒潮等极端条件下局部地区可能出现的供应紧张局面。 国内气价开启联动上涨 从去年6月以来，国际天然气价格一直处于下滑走势，最低价跌至4.18美元/百万英热，而国庆节后由于天气转冷、运费有所上浮等方面因素，价格开启连涨模式。 卓创资讯提供的数据显示，10月8日全国LNG均价为3205.29元/吨，到了10月16日，上涨到了3773.53元/吨，涨幅达到18%。之后一周内虽有所回调，但仍在3700元/吨左右。 湖南、西宁、南京等地发改委最近纷纷宣布调整非居民用天然气销售价格，其中，长沙、株洲等9市采暖季非居民用天然气销售价格最高联动上调0.36元/立方米。 对于后市，卓创认为，今年LNG市场形势要比去年好，价格也会较去年有所上调，或在5000元/吨以上。据了解，去年市场均价水 行业动态 6 2019年11月4日 日 平大约在4600元/吨。 2017年华北地区天然气的供应紧张推高了LNG市场价格，从2016年同期的每吨3000多元一路上升至每吨超过9000元。受此影响，2018年天然气保供工作十分充足，4月份就开始相关工作，LNG淡季不淡、旺季不旺。 “今年前三季度供应相对充裕，未出现储气库注气造成的限气现象，10月管道气价格降至1.48元/立方米，这也是为什么LNG市场价格普遍趋低的原因，我们对今年冬季的需求持相对乐观的态度，今年消费增速将会在10%以上，同时考虑到2018年冬季的特殊形势，预计今冬LNG市场价格会比2018年高一些。”陈昭娟称。 （中国能源网） 三、上市公司一周重要公告摘要 深圳燃气（601139）公布三季报业绩。前三季度公司实现营业收入100.01亿元，同比增长6.25%；归母净利润9.18亿元，同比增长8.94%；扣非归母净利润8.89亿元，同比增长7.94%。 国中水务（600187）重大资产重组进展公告。自本次重大资产购买报告书（草案）披露以来，公司及相关各方继续积极推进本次重大资产购买工作。 公司已于2019年4月30日召开2019年第二次临时股东大会审议通过本次重大资产购买事项。