春节期间外汇市场快评：欧美货币分化边际收敛，美元指数可能强弩之末

春节期间外汇市场快评 欧美货币分化边际收敛，美元指数可能强弩之末 策略点评 策略报告 策略配置 2022年2月6日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 证券分析师 魏伟 投资咨询资格编号 S1060513060001 BOT313 WEIWEI170@pingan.com.cn 郭子睿 投资咨询资格编号 S1060520070003 GUOZIRUI807@pingan.com.cn  事项： 2022年1月28至2月4日春节期间，全球股指整体上涨，美元指数走弱，离岸人民币走势相对平稳。 平安观点：  全球股指整体上涨，美元指数走弱，离岸人民币走势相对平稳，相较1月份全球市场风险偏好有所修复。美股三大指数集体上涨，其中纳斯达克指数领涨，涨幅为2.38%，道琼斯指数涨幅最小，市场风险偏好有所修复，不过从2022全年来看，纳斯达克指数下跌接近10%。美元指数在创了阶段新高97.45后持续下行至95.4，离岸人民币汇率在6.36附近盘整，变化较为平稳。商品方面，布伦特原油连续期货合约结算价从90.03美元/桶震荡上升至93.27美元/桶，上涨3.60%；伦敦现货黄金从1,788.15美元/盎司震荡上升至1,804.70美元/盎司，上涨0.93%。10年期美债收益率在较好基本面与美联储货币政策收紧预期下，突破1.9%。  1月份美国非农就业超预期改善，3月份美联储加息的基本面基础更加夯实。美国1月季调后非农就业人口增加46.7万人，为去年10月以来最大增幅，预期增15万人，前值由增19.9万人上修至增51万人。1月份非农就业释放如下几个信号：1）就业改善主要来自休闲酒店和商业服务，说明新型变异病毒对就业市场的影响弱于德尔塔病毒，服务业明显恢复；2）劳动参与率回升，说明有更多的群体返回劳动力市场，就业市场正呈现实质性改善；3） 1月平均每小时工资环比增长0.7%，预期增长0.5%，前值增长0.6%，说明就业市场目前仍是供给不能满足需求，就业市场的需求仍然较为强劲。就业市场的强劲恢复，叠加通胀处于历史性高位，使得市场对美联储加快收紧货币政策的预期不断升温，美国联邦基金利率期货显示，美联储3月不加息的概率为0%，加息25bp的概率为86%。  欧美货币政策分化有所收敛，美元指数可能已是强弩之末。 2月3日，英格兰银行宣布把基准利率从0.25%上调至0.5%，以应对通胀持续上升的压力，这是2021年12月英央行首次加息后再次加息，同时英央行还将开启“缩表”进程。 欧盟方面，欧央行对通胀态度有所变化，对于是否加息欧央行行长并没有明确否定，整体讲话相较之前有所偏鹰。可见，欧美货币政策的分化开始有所收敛。对于美元指数而言，一方面对美联储的收紧预期较为充分，另一方面美欧货币政策分化开始收敛，市场对欧央行转向预期不足，美元指数继续大幅上行动力已经不足，美元指数在97.45附近可能已是强弩之末。  风险提示：1）全球新冠疫情再次升温；2）全球宏观经济复苏不及预期；3）地缘政治环境波动加剧。 证券研究报告 平安证券研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上） 推 荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间） 中 性 （预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间） 回 避 （预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上） 中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间） 弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款： 此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。 平安证券股份有限公司2022版权所有。保留一切权利。 平安证券研究所 电话：4008866338 深圳 上海 北京 深圳市福田区福田街道益田路5023号平安金融中心B座25层 邮编：518033 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼 邮编：200120 传真：（021）33830395 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心北楼16层 邮编：100033