事件:公司公告,新一期员工持股草案发布。此次为公司上市以来,第三次员工持股方案,具体细节如下: 参加对象:在共同富裕的时代背景下,总人数不超过2000人,其中董监高14人,占比不超过33.88%,其他员工占比不超过66.13%。 资金来源:向持有人募集资金总额上限为16亿元,并按照不超过1:1比例进行融资,员工持股最终筹集资金不超过32亿元。 股票来源:二级市场购买(包括但不限于大宗和竞价交易),以1月28日收盘价计算,总购买股票占公司股本总额比例约为1.89%。 存续期和锁定期:存续期48个月,锁定期12个月。 回顾公司前两次员工持股计划情况: 15年公司股东大会通过第一次员工持股议案,回购股份约500万股,占总股本0.63%,参加人数不超过500人,不超过22.07元/股,总金额不超过2亿元;17年12月12日公告出售完毕,12日收盘价格为55.7元/股(10转10)。 19年公司第二次员工持股计划,累计买入股票占公司股本1.0094%,成交金额41.28元/股,成交金额6.67亿元,21年9月5日公告出售完毕,5日收盘价格为160.2元/股。 第三次员工持股计划在共同富裕大背景下,涉及人数远超前两次,按照公司20年年报披露员工总人数3380人,涉及员工数量接近60%,总筹集金额32亿元,数额也远超前两次。彰显公司发展信心的同时,也有望极大调动公司整体的积极性。 公司业绩高速增长,研发管线持续推进。公司此前发布21年业绩预告,实现归母净利润99.04-105.64亿元,同比增长200-220%,业绩保持高速增长态势。公司研发管线中重磅产品预防性微卡和EC诊断试剂已获批,2022年有望贡献较大利润提高自主利润占比。其他产品23价肺炎多糖疫苗、人二倍体狂犬疫苗(已公告获得临床总结报告,即将报产)、四价流感疫苗、15价肺炎疫苗、四价流脑结合、痢疾双价等产品都处于临床III期阶段,EV71疫苗、四价诺如疫苗等处于临床I期到II期阶段,未来几年将会逐渐上市销售,提供持续发展动力,公司研发管线估值重塑持续进行。 盈利预测:预计新冠疫苗有望大幅提升公司业绩,同时我们预计疫情呈现常态化趋势,由于贡献业绩数额较大,我们暂不考虑新冠预测,预计公司2021-2023年归母净利润为47.01亿元、62.29亿元以及81.13亿元,同比增长42%、33%以及30%;EPS分别为2.94元、3.89元以及5.07元。维持“买入”评级。 风险提示:HPV销售低于预期;产品研发进度的不确定性。 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表(百万元) 现金流量表(百万元)