2021年度业绩快报点评：离岛免税高速发展，利润端有望持续改善

中国中免发布了2021年度业绩快报，营收为676.69亿元，同比增长28.65%；归母净利润为95.92亿元，同比增长56.23%。其中，2021年Q4营收为181.70亿元，同比增长4.08%；归母净利润为11.01亿元，同比变动-63.00%。离岛免税业务是公司业绩增长的主要驱动力，海南离岛免税销售额达到601.73亿元，同比增长84%。公司未来有望在疫情形势逐步转好的情况下，降低折扣，提升线下消费占比，逐步改善利润端压力。维持“强烈推荐”评级。