2022年1月全国制造业PMI略有回落,从主要分项指标来看,需求回落、生产转弱、价格回升、库存去化。一方面,从经济的实际运行情况来看,下行压力依然存在,结构矛盾也很突出,如小型企业PMI指数线下走弱,已连续九个月位于收缩区间;而另一方面,从预期情况来看,经济主体信心有所提振,企业对经营前景的预期好于当前实际情况,这主要源于近期政策对于稳增长的频频表态,不过实际效果仍有待观察。此外,由于原油等大宗商品价格再度走高,价格指数由降转升,中下游企业成本压力消退尚需时日。