2022年可转债市场展望：江春旧年

2022年可转债市场展望报告指出，2021年转债指数强于其他各类资产，正股估值双击是主要原因。转债正股多以中小市值公司为主，中小盘风格的行情有利于提振可转债的正股。此外，低利率水平、较高的正股预期以及持续供需错配导致的转债估值扩张，也进一步的促进转债行情的高涨。2022年稳增长政策加码，但经济下行的逆转仍需时间，政策稳增长的诉求提升，财政实际赤字的规模可能有所上升，货币政策有望维持宽松基调，降准降息仍有进一步加码的可能，但房住不炒与遏制隐性债务的大方向不变，政策不会重回投资拉动的老路。稳增长发力带来风格的再平衡，估值风险无需过度担忧。转债策略方面，谋转型与稳增长双轮驱动。