本报告是对键凯科技的业绩预告进行的点评。公司预计2021年实现营业收入3.50-3.53亿元，同比增长87.5%-89.2%；实现归母净利润1.74-1.77亿元，同比增长103.1%-106.6%；实现扣非归母净利润1.57-1.60亿元，同比增长89.5%-93.2%。全年收入符合预期，Q4研发等费用集中确认对净利润造成短期影响。公司的主要收入来源是国内客户几大长效生物制剂放量带来的订单量的增加、海外老客户订单持续稳定增加、下游医药研发客户研发进度推进带来的订单增长以及新客户开发带来的新产品订单。公司股权激励和研发等费用的支出均有利于公司长期发展，公司产品销售预计仍保持高盈利水平。公司的PEG应用场景逐渐拓展到核酸药物、ADC、PDC、PROTAC、LYTAC等药物研发新方向，有望获得更多新客户和订单。公司的研发投入持续加大，自研管线有序推进。预计2021-2023年，公司营收分别为3.52/4.83/6.13亿元，分别同比增-202426-Jan9-Apr21-Jun2-Sep14-Nov26-Jan键凯科技沪深300
