公司发布第一期卓越员工持股计划,充分激发员工活力,彰显发展信心 欧派家居发布第一期卓越员工持股计划,计划面向公司的董事(不含实控人、独立董事)、监事及高级管理人员、对公司及其控股子公司经营与业绩有重要影响的核心人员,本次员工持股计划的持有人总人数不超过230人,其中公司董事、监事及高级管理人员不超过7人,持股计划总金额不超过7000万元,资金来源为员工合法薪酬(不超过3500万元)以及控股股东姚良松先生提供的借款(不超过3500万元),股份来源为通过二级市场购买(包括竞价和大宗)。发布员工持股计划,加大激励力度,有望充分调动员工积极性,彰显公司发展信心,维持盈利预测,我们预计2021-2023年归母净利润27.88/35.21/42.61亿元,对应EPS为4.58/5.78/6.99元,当前股价对应PE为30.4/24.1/19.9倍,维持“买入”评级。 发布可转换公司债券预案,调整可转债募集总额至不超过20亿用于武汉项目2021年10月27日公司发布可转换公司债券预案计划募集不超过30亿元,本次预案调整至20亿元用于欧派家居智能制造(武汉)项目的建设,取消欧派创新设计大厦项目,预案其他条款维持不变。公司拟使用更多自有资金建设项目,彰显公司现金流实力。本项目拟于武汉市蔡甸区投资建设“欧派家居华中智能制造基地”,新建厨柜、衣柜、木门、卫浴等智能家居全品类生产线及配套设施,项目建设期3年,本项目达产后预计所得税后财务内部收益率为23.67%,投资回收期为5.58年。项目完成后有望更好的辐射华中区域客户,与现有华南、华东、华北、西部基地形成合力,缩小区域服务半径,降低长距离运输成本,提高公司的价格竞争力,提升服务质量和消费者体验,为整装大家居战略提供产能支持。 此前发布业绩预告,2021全年业绩符合预期,继续向大家居龙头迈进 2021年预计实现营业收入198.99-213.73亿元,同比增长35%-45%,归母净利润26.40-28.46亿元,同比增长28%-38%,扣非归母净利润24.77-26.71亿元,同比增长28%-38%,表现符合市场预期,其中整装业务表现亮眼,未来随着公司继续实行整装大家居战略,市占率有望持续提升,整装、配套品有望继续放量。 风险提示:竣工数据和终端需求回暖不及预期;整装拓展速度放缓。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要