赣锋锂业发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利48-55亿元，扣非归母净利29-36亿元，分别同比增长368-437%、621-795%；Q4归母净利23.27-30.27亿元，扣非归母净利14.72-21.72亿元，分别环比增长120%~187%、148-266%。公司业绩超预期增长，一是受益于锂盐产品量价提升，二是受益于公允价值变动收益。公司积极补足资源短板，拥有Sonara锂黏土项目100%股权；同时，SPV 50%的股权收购进展顺利，预计2022年初Goulamina锂辉石矿采矿证转移完毕。公司锂盐产能持续扩张，2021年新增产能5.25万吨。预计2022年锂资源供需维持紧平衡状态，锂价中枢将会维持在现价以上，锂业公司业绩有望大幅增长。我们预计公司2021-2023年实现归母净利润52.39、96.70和123.66亿元，分别同比增长411.3%、84.6%及27.9%，最新市值对应的PE分别为35x、19x和15x。考虑下游新能源汽车及储能领域景气度持续以及公司持续扩张能力，维持公司“买入”评级。
