宏观专题：稳增长的两阶段理解框架&每周经济观察第三期

报告总结：报告指出，近期稳增长预期不断发酵，但现实需求层面依然偏弱，主要原因可能来自疫情的影响和地产预期依然偏弱。报告认为，稳增长不简单走老路、不会单一抓手极端化是非常明确的基础原则，但具体如何理解应该按两阶段看。第一阶段，2022年年初～二季度初，稳增长的主要矛盾是通过基建对冲地产和消费，可能松动的原则是能耗双控在科学统计下几乎打开了约束。第二阶段，2022年二季度初～年中，稳增长的主要矛盾是基建难以对冲地产、消费、出口的复合走弱，可能松动的原则是寻求二段工作加力。报告建议投资者不要做单边押注题，最好在确定性中找机会，关注稳增长更具可能性的“抓手”。