全球经济周期处于“类滞胀”时期，市场波动加大，防御行业的热度趋 于上升。美股核心资产波动加剧，防御行业上涨加速。其中，标普500必需消费和标普500公用事业近期出现大幅加速上涨态势。2021年12月，标普500必需消费和标普500公用事业分别上涨9.95%和9.36%。此外，欧洲市场的波动上升，2021年年末欧洲市场防御行业出现加速上涨的态势。2021年12月，MSCI欧洲必需消费指数和MSCI欧洲公用事业分类指数单月分别上涨7.25%和5%。然而，港股市场防御行业走势分化较大，恒生公用事业涨幅为17.59%。2022年1月，恒生公用事业出现了明显回调，主要是由于前期上涨较多的电力股回调所影响。
