本报告主要关注了宁德时代进军换电市场,把握供需紧张环节与利润分配。国内新能源车渗透率不断提升,宁德时代发布换电品牌EVOGO,正式进军换电市场。板块回调长期看赛道风光依旧好,关注格局清晰、优势明显、供需仍紧环节。供需矛盾支撑锂价中枢高位,锂版块业绩逐步兑现。建议关注锂资源自给率高、低成本稳定产出且持续扩产的优质锂标的。投资建议三条主线:一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂;二受供需支撑锂价高位有望实现超额利润的锂资源公司;三格局清晰、优势明显、供需仍紧的中游材料环节公司。