五问五答中证500：绝望中孕育生机

策略报告 | 投资策略专题

过去两周，市场惨烈程度超出预期。未来一周，市场可能进入绝望状态，但生机也就此孕育。考虑市场正处于震荡格局的区间下沿、中证500股债收益差下破极值、且纳斯达克跌幅已经超过分母端因素导致其下跌的平均跌幅，春节后，市场可能迎来不错的超跌反弹。方向上，一是可能成为全年主线的TMT，二是景气赛道的超跌反弹，三是稳增长中新的投资方向。

在上周的报告中，我们提出中证500正在接近买点，本文针对中证500的情况，我们补充5问5答：

1. 外围下跌的因素对500的买点影响有多大？
2. 当前500中的主要权重和估值水平如何？
3. 哪些因素导致500的股债收益差触及-2X标准差？
4. 500股债收益差下破-2X标准差意味着什么？
5. 哪些细分产业链有望支撑500的表现？

风险提示：宏观经济风险，国内外疫情风险，业绩不达预期风险等。