成长空间：提份额、扩品类、拓区域

盛航股份是一家专注于沿海化学品和油品运输的公司，发展潜力大。公司发展沿海化学品航运业务的空间大，中国化学品需求较快增长，部分化学原料需求增速10%左右，未来国产替代空间较大。公司通过造船和买船提高份额，积极拓展快速增长的沿海液化气航运业务。此外，公司还拓展长江和陆上市场，向码头、仓储、公路运输等上下游供应链延伸。我们预计2020年沿海化学品航运市场收入40亿元、净利润10亿元左右，沿海油品航运市场利润与化学品接近，盛航股份通过造船和买船提高份额。公司未来增长空间大，上调目标价至48.86元。