根据报告正文,预计快手四季度实现营收230.8亿元,同比增长28%,环比增长13%;预计实现调整后净亏损为37.6亿元,调整后净亏损率为-16.3%,环比收窄7.2 pct,环比亏损预计收窄10.6亿。运营数据方面,预计4Q21 DAU为3.2亿,环比持平;销售费率为47%,环比下降6.8pct。预计快手核心指标向好:销售费率持续改善,运营数据表现稳定。当前估值处于低位,若后续几个季度核心指标持续向好,有望继续提振市场信心。我们维持盈利预期,维持目标价155-164港币,继续维持“买入”评级。