2021年全年及12月经济数据点评：地产继续下探，“稳增长”成效是关键

2021年全年及12月经济数据显示，中国经济呈修复趋势，整体较为平稳，而海外修复力度强劲。制造业方面，正处于转型阶段，政策发力显现成效。出口全年强劲，但已出现回落迹象。基建方面受财政后置、专项债发行力度减缓影响，叠加与基建相关的财政支出增长较为乏力，整体表现疲软。房地产上半年较为平稳，下半年对房地产行业监管趋严，四季度政策边际宽松，地产行业下探或将接近尾声。消费方面，受疫情多发的影响，消费修复受限。2022年年初财政、货币齐发力，一季度可能是观察基建修复情况的首个窗口。2022年数字经济或将给制造业带来新的发展方向。政策对于基建持续发力，基建预计上半年回温；对于地产监管边际放松，结合“因城施策”等政策，地产行业将稳健增长。消费方面，政策对消费支持力度加大，包括有效拓展县域乡村消费、绿色消费等。随着居民收入增速修复，消费预计平稳上涨。