2021年12月宏观数据与降息点评：稳增长诉求下，降息应约而来

12月经济数据公布，工业生产恢复的确定性较强，工业生产全方位加快，基建发力在即，制造业投资仍强，房地产改善仍待时日，消费持续走弱。降准降息接踵而来，充分响应了中央经济工作会议中对稳增长的需求，且1月的LPR有再次下调的可能。在现代货币政策框架下，政策利率以及市场利率的运行成为观察央行货币政策取向更为直观的手段。因此实际上降准的政策意义已偏中性，但政策利率的调降也标志着货币政策的指针已转向偏松。双降仍有，价格下行。