2020中国企业风险投资（CVC）发展研究报告

2020年中国CVC市场披露1402起投资案例，较2019年上升4.4%。行业分布方面，医疗健康、智能制造、企业服务分别以261、191、158起投资案例分获前三甲。投资行业集中度较往年有所提升，前三大行业的投资案例数占比合计为43.5%。地域分布来看，北京、广东、上海依然是CVC机构青睐的地域。CVC机构实践方面，互联网CVC与智能制造CVC有着明显的差异。CVC的趋势方面，头部机构倾向于通过强强联合的方式来“破局”；无论是国内的大企业还是外资CVC机构，和政府引导基金的合作将来或是一个普遍的现象；母基金或成为众多国内大企业初次尝试CVC的重要方式；国际巨头倾向于选择与红杉等知名VC/PE“联姻”的方式来华投资。CVC面临的问题方面，有三个值得关注的问题：一是母公司战略的经常多变对CVC机构在遴选投资标的方面会形成较大考验；二是投资部门与业务部门的衔接不顺畅可能导致投资和产业赋能脱节的问题；三是国资的CVC机构存在着国有资产保值增值的压力可能会对机构投资形成某种程度的困扰。