本周全国外三元生猪出栏均价14.11元/公斤,较上周五下跌6.93%。本周五全国15公斤外三元仔猪出栏均价26.75元/公斤,较上周五下跌0.63%。本周生猪价格环比继续大幅走跌,东北、西南、西北全面跌破14元/公斤。市场生猪出栏进入春节前最后冲刺阶段,生猪供应增加,加之受近期疫情影响,局部地区有恐慌出栏,猪价出现踩踏。从周期维度看,价格下行趋势提前开启,春节后将持续探底,新一轮产能去化有望开启,建议关注养殖户情绪和产能去化速度,以及冬春猪病情况,我们维持22H2周期反转的预期。从企业维度看,建议重点关注企业产能储备和出栏弹性。站在当前时点,我们持续推荐生猪板块左侧布局机会。推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业,其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的。此外,汤加火山喷发或对全球气候产生影响,从而影响农作物种植收获节奏,建议持续关注后续极端天气变化影响。