河南市场调研反馈暨定量分析：疫情反复，影响几何？

华创证券近期对河南市场进行了调研，发现白酒行业受到疫情的影响较小，回款正常，动销平稳，判断疫情对春节旺季的影响将较为钝化。河南市场是名酒必争之地，但本次疫情中次高端名酒可能略有影响。目前河南市场占比较高的次高端名酒可能略受影响，如洋河、汾酒、古井、水井、舍得等。河南疫情对白酒行业的影响约为10%，但整体影响钝化。白酒板块估值已经回落，具有布局良机，首推茅台，推荐势能强劲的汾酒、老窖，全年维度五粮液价值空间已经明显。扩张型酒企酒鬼和舍得具有高弹性增长在今年上半年仍将延续，短期估值回落带来阶段性机会，但预期高位机会与风险兼具。