公司报告：引领测试电源国产替代，逐步从实验室走向生产线

科威尔（688551.SH）是一家专注于测试电源研发和生产的公司，其产品广泛应用于光伏发电、电动车和燃料电池等领域。科威尔的测试电源属于典型的长坡厚雪型赛道，具有广阔的市场前景。科威尔与阳光电源、华为、比亚迪、潍柴等相关行业头部公司密切合作，2021年前三季度，科威尔实现营收和净利润分别为1.7/0.5亿元，同比增长47.6%/39.1%。科威尔在燃料电池和IGBT模块测试领域，有望抓住需求爆发和国产替代的契机转型为生产线解决方案提供商，实现“大珠落玉盘”。科威尔预计2021-2023年营收分别为2.49亿元、3.87亿元和5.56亿元，归母净利润分别为0.57亿元、0.88亿元和1.29亿元。