澜起科技是一家全球领先的内存接口芯片供应商，产品包括DDR2至DDR4全系列内存接口芯片、PCIe Retimer芯片、服务器CPU和混合安全内存模组等。公司从消费电子芯片起家，聚焦服务器芯片实现平台化转型，未来成长空间巨大。公司研发能力领先，深度绑定产业链巨头，并率先布局DDR5，2020年下半年完成量产版本研发。公司津逮平台整装待发，PCIe 4.0 Retimer放量在即。公司预计未来将深度受益于服务器需求复苏、行业标准升级、高端服务器渗透率提升，同时看好公司津逮服务器平台国产替代空间，及2021年PCIe 4.0 Retimer芯片放量。公司预计2021年归母净利润为14.35亿元，对应20-22年PE分别为72x、55x、40x，维持“增持”评级。
