电新行业周报（2022年第3期）：“十四五”特高压建设值得期待

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 电新行业周报（2022年第3期） “十四五”特高压建设值得期待 ■本周观点：“十四五”特高压建设值得期待 “十四五”特高压建设力度有望显著提升。据中国能源报1月11日报导，国内今年将大规模启动新一轮特高压建设，十四五期间国网将规划建设特高压工程“24交14直”，总投资或达3800亿元，其中2022年计划开工“10交3直”共13条特高压线路。据统计，目前国内已建成特高压线路“15交18直”，在建特高压线路“2交2直”，主要分为2011-2013、2014-2016、2018-2020三轮建设高峰，期间分别核准特高压线路5/13/11条。因此，按照当前报导的规划，“十四五”期间国内特高压的建设规模有望显著提升。与此同时，随着大型清洁能源基地的逐步落地，配套特高压线路的建设进度亦有望明显加快。 特高压有望成为“十四五”电网投资的重要结构性增量，建议重点关注采购金额占比较高、市场格局较优的环节。根据我们的统计，目前国内已建成或在建的直流/交流特高压线路平均投资额分别为234/121亿元，涉及环节众多。在国网特高压招标采购中，铁塔、导地线、变压器、换流阀、组合电器、电抗器、绝缘子等设备采购金额占比相对较高，其中变压器、换流阀、组合电器、电抗器等环节市场格局更为集中，单家厂商平均中标金额更高，有望充分受益特高压建设加速，建议重点关注国电南瑞、许继电气、四方股份、平高电气、派瑞股份等相关标的。 ■本周行情回顾：2022年第二周电力设备板块涨幅领先 本周电力设备板块上涨2.1%，高于沪深300指数4.1%，其中电池表现最好（+5.4%），风电设备表现相对较差（-3.4%）。 ■产业链跟踪：锂电产业链景气持续，光伏产业链价格趋稳 锂电：下游需求景气叠加部分原材料紧缺持续，2021年1月锂电产业链整体价格维持高位，磷酸铁锂正极材料进一步调涨。 光伏：本周光伏产业链整体价格趋于平稳，2021年11月以来的组件清库存步入尾声，2022年1月组件排产情况明显好转，硅片、电池价格有较强支撑。随着春节前下游采买节奏整体放缓，预计产业链价格将保持相对稳定，随着硅料新产能于2022年起逐步释放，终端装机需求有望快速上行。 ■风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等 Table_Tit le 2022年01月16日 电力设备 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -5.87 3.04 50.76 绝对收益 -11.99 -1.12 37.36 胡洋 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120003 huyang@essence.com.cn 王哲宇 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120005 wangzy9@essence.com.cn 相关报告 -14%-4%6%16%26%36%46%56%202 1-01202 1-05202 1-09电力设备及新能源(中信) 沪深300 行业周报/电力设备 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周观点：“十四五”特高压建设值得期待........................................................................... 4 1.1. 助力新型电力系统建设，“十四五”特高压建设规模有望大幅增长 ................................ 4 1.2. 特高压有望成为“十四五”电网投资的重要结构性增量 ................................................. 5 2. 行情回顾............................................................................................................................ 9 2.1. 本周板块表现 ............................................................................................................ 9 2.2. 本周个股表现 ............................................................................................................ 9 3. 行业跟踪...........................................................................................................................11 3.1. 新能源汽车行业跟踪 ................................................................................................11 3.2. 电力设备行业跟踪 ................................................................................................... 12 4. 行业及公司要闻 ............................................................................................................... 16 4.1. 行业要闻 ................................................................................................................. 16 4.2. 上市公司重点公告 ................................................................................................... 17 5. 风险提示.......................................................................................................................... 19 图表目录 图1：国网特高压线路分布情况（2020年底） ....................................................................... 4 图2：国内各省份发电量及用电量差值对比（亿千瓦时）........................................................ 5 图3：“十四五”大型清洁能源基地布局示意图 .......................................................................... 5 图4：国家电网、南方电网投资额变化情况（亿元）............................................................... 6 图5：上周各行业版块涨跌幅对比........................................................................................... 9 图6：上周电力设备子版块涨跌幅对比.................................................................................... 9 图7：本周电力设备板块涨幅前十个股.................................................................................. 10 图8：本周电力设备板块跌幅前十个股.................................................................................. 10 图9：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） ........................................................................11 图10：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） ......................................................................11 图11：正极材料价格走势（万元/吨） .................................................................................. 12 图12：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） .................................................................... 12 图13：电解液价格走势（万元/吨）...................................................................................... 12 图14：锂电池隔膜价格走势（万元/吨）............................................................................... 12 图15：全社会用电量变化情况（亿千瓦时）......................................................................... 12 图16：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） ....................................................... 12 图17：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） .............................................................. 13 图18：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） .............................................................. 13 图19：全国风电新增装机容量（万千瓦） ............................................................................ 13 图20：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦）.................................................................. 13 图21：国内太阳能电池出口额情况（亿元）......................................................................... 14 图22：国内逆变器