电新行业周报（2022年第8期）：“十四五”新型储能发展实施方案正式出台

本周观点：“十四五”新型储能发展实施方案出台，行业发展持续提速 本周发改委、能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，行业政策导向进一步确立。本次文件整体延续了2021年7月发改委、能源局《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中的主要方向，进一步明确了“到2025年新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件”，“2030年新型储能全面市场化发展”的目标。此外，本次文件淡化了具体的装机规模目标，而是更侧重于理顺各环节储能的市场机制与商业模式，与此同时在储能系统成本、技术、安全等方面进行了着重强调，我们认为市场化、规范化将成为国内储能行业的长期发展方向。 在储能行业政策文件陆续出台的同时，近期国内电网企业亦公布了储能领域的相关规划目标。2月23日国家电网董事长于《人民日报》刊登署名文章，明确提出“力争到2030年公司经营区抽蓄电站装机由目前2630万千瓦提高到1亿千瓦、电化学储能由300万千瓦提高到1亿千瓦”的目标。在2021年底发布的《南方电网“十四五”电网发展规划》中亦提出“十四五”期间南方五省区将新增抽水蓄能600万千瓦，推动新能源配套储能2000万千瓦。 结合《“十四五”新型储能发展实施方案》中有关电网侧储能的表述，我们认为“十四五”期间电网侧储能的成本疏导机制有望逐步建立，电网侧储能或将成为国内储能装机的重要组成部分。 在政策、市场等多方面因素的推动下，预计国内储能市场将于2022年正式进入高速增长阶段，建议重点关注以下几条投资主线：1）具备丰富大型项目经验的储能设备/集成厂商，例如阳光电源、科华数据等；2）具备较强技术、渠道积累，海外市场收入占比较高的储能设备厂商，例如盛弘股份、科士达、固德威、德业股份等；3）市场竞争格局较好，订单及利润兑现度较高的配套环节厂商，例如储能温控供应商英维克、消防系统供应商青鸟消防等。 本周行情回顾：2022年第8周电力设备板块涨幅领跑市场 本周电力设备板块上涨4.3%，跑赢沪深300指数5.9%，其中光伏设备板块表现最好（+8.9%），风电设备板块表现相对较差（-0.6%）。 产业链跟踪：锂电产业链景气持续，硅料、硅片价格上行 锂电：下游需求景气叠加部分原材料紧缺持续，本周锂电产业链整体价格保持高位，三元及磷酸铁锂正极材料、隔膜均有明显调涨。 光伏：本周硅料、硅片价格均有所上行。短期内海内外装机需求保持旺盛，春节后产业链价格维持高位，随着硅料新产能于2022年内逐步释放，终端装机需求有望快速上行。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.本周观点：“十四五”新型储能发展实施方案正式出台 1.1.“十四五”发展实施方案正式出台，储能行业发展持续提速 本周发改委、能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案（发改能源„2022)209号）》，储能行业政策导向进一步确立。我们认为本次下发的文件延续了2021年7月发改委、能源局《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中的主要方向，进一步明确了“到2025年新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件”，“2030年新型储能全面市场化发展”的目标。不同于去年新型储能发展指导意见中2025年30GW的新型储能装机目标，本次文件并没有对未来国内储能的装机规模进行明确的量化指引。我们认为从当前各省提出的新能源配套储能要求来看，30GW的装机规模大概率将早于2025年提前实现，因此相较于自上而下地提出一个确定的装机规划，本次文件更侧重于理顺储能行业的市场机制与商业模式。 本次文件进一步明确了储能行业市场化的长期导向，再次对储能发展的体制机制进行了整体部署。具体而言，未来储能市场化发展的基础是健全的电力市场体系、独立的市场主体地位以及合理的成本分摊与疏导机制。因此，本次文件对发电侧、电网侧、用户侧储能的发展模式均进行了明确的部署，此外还提出“拓展新型储能商业模式”，未来储能的收益来源有望进一步拓宽。 表1：本次文件对各环节的储能发展机制进行了整体部署 此外，本次文件在储能系统成本、技术、安全等方面进行了着重强调，未来储能行业有望朝更加规范化的方向发展。作为电力系统中的新兴领域，目前储能行业的标准体系尚未健全，市场参与者则不断涌入，为避免行业出现鱼龙混杂、劣币驱逐良币的现象，本次文件对储能成本、技术、安全等方面进行了着重强调。在成本方面，本次文件明确提出到2025年电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上的目标；在技术方面，本次文件指出要强化技术攻关，推动钠离子电池、新型锂离子电池、铅炭电池、液流电池、压缩空气、氢（氨）储能、热（冷）储能等关键核心技术的多元化开发；在安全方面，本次文件则要求突破电池本质安全控制、电化学储能系统安全预警、系统多级防护结构及关键材料、高效灭火及防复燃、储能电站整体安全性设计等关键技术，与此同时积极建立健全新型储能全产业链标准体系，加快制定新型储能安全相关标准。因此，我们认为随着储能市场规范化程度的提升，行业的准入门槛亦将逐步提高，具备规模、技术、成本优势的头部企业有望占据更为有利的市场地位。 在储能行业政策文件陆续出台的同时，近期国内电网企业亦公布了储能领域的相关规划目标。 国家电网董事长、党组书记辛保安2月23日于《人民日报》刊登《坚决扛牢电网责任，积极推进碳达峰碳中和》的署名文章，其中明确提出“针对提高电力系统调节能力对发展储能的现实要求，大力加强技术成熟的抽水蓄能电站建设，积极支持新型储能规模化应用，力争到2030年公司经营区抽蓄电站装机由目前2630万千瓦提高到1亿千瓦、电化学储能由300万千瓦提高到1亿千瓦”。在2021年底发布的《南方电网“十四五”电网发展规划》中，南网亦提出构建适应新能源消纳的电力系统，“十四五”期间南方五省区将新增风电、光伏规模1.15亿千瓦，抽水蓄能600万千瓦，推动新能源配套储能2000万千瓦。结合《“十四五”新型储能发展实施方案》中有关电网侧储能的表述，我们认为“十四五”期间电网侧储能的成本疏导机制有望逐步建立，未来电网侧储能或将成为国内储能装机的重要组成部分。 1.2.储能行业发展趋势确立，建议重点关注产业链投资机会 在政策、市场等多方面因素的推动下，预计国内储能市场将于2022年正式进入高速增长阶段，产业链相关公司的订单、收入有望逐步放量。建议重点关注以下几条投资主线：1）具备丰富大型项目经验的储能设备/集成厂商，例如阳光电源、科华数据等；2）具备较强技术、渠道积累，海外市场收入占比较高的储能设备厂商，例如盛弘股份、科士达、固德威、德业股份等；3）市场竞争格局较好，订单及利润兑现度较高的配套环节厂商，例如储能温控供应商英维克、消防系统供应商青鸟消防等。 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 上周（2022/2/21-2022/2/25）沪深300指数整体跌幅1.7%，其中电力设备板块上涨4.3%，跑赢沪深300指数5.9%，在31个申万一级行业中排在首位。 图1：上周各行业版块涨跌幅对比 就电力设备板块内部而言，上周表现相对较好的子版块为光伏设备（+8.9%）、电机（+4.1%），表现相对较差的板块为风电设备（-0.6%）。 图2：上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为上机数控（+24.1%）、中来股份（+21.5%）、天合光能（+19.2%）、首航高科（+18.5%）、奥特维（+18.3%）；跌幅前五分别为大金重工（-9.0%）、海力风电（-9.0%）、神马电力（-7.4%）、ST银河（-6.7%）、宝胜股份（-6.6%）。 图3：本周电力设备板块涨幅前十个股 图4：本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年1月国内新能源汽车产销量同比高速增长：2022年1月国内新能源汽车销量为43.1万辆，同比增长140.5%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达17.0%，同比提升9.8%； 环比来看，1月新能源汽车销量较2021年12月下滑18.8%，剔除季节性回落因素后整体仍保持较高水平。 图5：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图6：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 动力电池产业链价格上行：根据鑫椤锂电的价格行情数据，本周正极材料价格继续上行，三元5系/三元811/磷酸铁锂正极材料分别调涨8.2%/8.7%/11.9%，此外湿法9μm隔膜价格增长5.6%，负极材料、电解液等价格则相对平稳。考虑到当前消费终端与新能源汽车整车厂商需求持续向好，我们预计电池厂商的排产情况将持续饱满，后续存在提价可能，产业链价格仍有上行空间。 表2：本周锂电产业链价格跟踪 图7：正极材料价格走势（万元/吨） 图8：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图9：电解液价格走势（万元/吨） 图10：锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 12月全社会用电量同比下滑：2021全年全社会用电量为83128亿千瓦时，同比增长10.3%，增速较前11月下滑1.1%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长16.4%/9.1%/17.8%/7.3%；12月单月全社会用电量为8156亿千瓦时，同比下滑2.2%。 12月风电发电量保持高速增长：2021全年全国规模以上电厂发电量为76264亿千瓦时，同比增长9.8%，其中水电/火电/核电/风电发电量分别同比增长-1.1%/9.1%/11.3%/40.5%。 图11：全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图12：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 2021全年电网投资略有上升：2021全年全国电源基本建设投资完成额为5530亿元，同比增长4.5%，增速较上月提升0.9%；全年全国电网基本建设投资完成额为4951亿元，同比增长1.1%，增速较上月回落3.0%。在“稳增长”需求逐步显现的背景下，国内电网投资节奏有望加快，四季度以来电网投资额增速明显回升。 图13：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图14：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 12月国内风电、光伏装机表现平淡：2021全年全国新增风电装机容量47.57GW，同比下滑33.6%，新增太阳能发电装机容量54.93GW，同比增长14.0%；12月单月，全国新增风电装机22.87GW，同比下滑51.4%，新增太阳能发电装机20.10GW，同比下滑9.9%，整体装机较2020年底的抢装高峰有所回落。随着硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计明年国内风电、光伏装机规模均有望实现大幅增长。 图15：全国风电新增装机容量（万千瓦） 图16：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 12月国内组件、逆变器出口额保持较快增速：2021年12月国内太阳能电池出口额为194亿元，同比增长72.4%，全年累计出口额为1839亿元，同比增长34.2%；12月国内逆变器出口额为38亿元，同比增长44.8%，全年累计出口额为331亿元，同比增长37.8%。在硅料价格高企的背景下，海外市场需求虽有所放缓，但整体来看国内组件、逆变器出口仍保持较高景气度。 图17：国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图18：国内逆变器出口额情况（亿元） 硅料、硅片价格上行，电池片价格趋稳：根据PVInfoLink统计的光伏供应链价格数据，本周硅料价格上涨0.4%，在部分海内外旺盛装机需求的推动下，短期内国内硅料需求较好，而新增供应略有滞后，年后硅料价格稳中有升。在行业整体开工率较好的情况下，本周硅片成交价格上行，电池片、组件价格则基本保持稳定。随着新产能于2022年起逐步投放，我们预计二季度起硅料价格将稳中趋降，2022年终端装机需求有望快速上行。 表3：本周光伏产业链价格跟踪 图19：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图20：硅片价格变化趋势（元/片） 图21：电池片