甲醇市场年报：需求增量高于供应，价格中枢预计抬升

2021年国内甲醇期货价格整体呈冲高回落态势，预计2022年新增投产明显放缓，投产压力明显小于2021年，但压力或集中在上半年。需求端来看，近年来环保、安监及企业重组兼并等政策面消息对化工品行情的影响力度逐步走强，作为最大传统下游的甲醛，近年来一直受到环保收紧的困扰，开工率长期低迷；新能源汽车的推广对于MTBE的需求也将产生不利影响；醋酸受益于PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯的新产能投放计划，预计仍将保持高景气；二甲醚则处于行业低迷期。新兴需求方面，2022年较有几套确定性的投产装置，如果新装置的投产进度符合预期，那么上半年将带来一定的甲醇需求增量。甲醇燃料也是新兴下游的增长亮点之一，考虑到未来对于油品的要求将会越来越高，甲醇制氢领域仍有较大的增长空间。整体来看，由于甲醇新增投产明显放缓，而下游烯烃装置有确定性投产计划，预计2022年期价运行中枢有望抬升，但上方烯烃利润和下方原料成本变动等因素将继续影响甲醇波动幅度。