业务结构优化，在手订单饱满，锻造龙头扬帆起航

中航重机（600765.SH）首次覆盖，评级为“增持”。公司业务结构优化，订单饱满，具有锻造龙头地位。预计2021-2023年实现归母净利润7.38/10.30/13.72亿元，对应EPS 0.70/0.98/1.30元/股。公司实行限制性股票股权激励，保障公司运营与研发的稳定环境。建议给予中航重机2022年PE估值53倍，对应目标价51.94元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。