2021年12月市场整体震荡，月初PMI扩张，降准落地，政策正式转向稳增长，加上通胀剪刀差收敛、出口超预期，国内因素整体起到提振作用，A股上涨。中下旬，美联储宣布加速Taper并上调2022年预期加息次数，英国央行意外加息，Omicron毒株扩散，外围扰动逐渐加大带动A股共振调整，稳增长方向逆势上涨。市场整体活跃度提升，万得全A成交额由上月的24.7万亿元大幅上升至25.7万亿元，日均换手率上升至1.40%；创业板指成交额由上月的6.2万亿元下降至5.9万亿元，日均换手率下降至1.86%。传媒等行业表现居前，传媒（14.45%）、社会服务（13.92%）、建筑材料（12.82%）、公用事业（8.94%）及轻工制造（8.89%）涨幅居前。消费与成长相对周期的估值均大幅提升，从PE相对比值来看，创业板指/沪深300为4.51，较上月有所回落。消费/周期为5.39，较上月大幅提升；成长/周期为5.79，较上月大幅提升；成长/消费为1.07，较上月有所回落。2022年1月重点行业推荐：银行&国企开发商：银行或迎信贷“小高峰”，房地产确认政策底。托底纠偏政策不断落地，社融信贷有望“先行企稳”，银行或迎春季躁动。房地产确认政策底，加速出清改善行业格局。建筑&建材：基建发力预期升温驱动估值修复。逆周期需求、地产政策底、成本压力缓解共同驱动建材盈利修复。风光&储能：风光保持高景气，储能需求快速增长。产业链因素或驱动光伏需求上行，风电估值中枢仍有望提升。新能源渗透刺激储能需求，政策助推新型储能增长。汽车&家电：汽车芯片供给边际改善，家电成本端压力缓解。原材料价格回落叠加汽车芯片供给边际改善，汽车尤其是零部件行业有望显著受益。家电成本端压力缓解，关注内销型小家电与白电。传媒：估值处于底部区间，元宇宙催化修复行情。估值处于
