一月月报：“稳增长”成主旋律，赛道分化与再平衡

根据研报，一月月报指出，海外市场逐渐从变异毒株奥密克戎的担忧中脱敏，全球第五波疫情较此前几次传播更迅速，影响范围更广。12月原油价格经历前期大跌后出现反弹。外汇方面，人民币汇率保持韧性，外资持续流入A股市场。12月北向资金净买入A股889.9亿元，2021年全年净买入4321.7亿元，当月净买入和年内净买入均创历史新高。同时，“稳增长”政策积极推进，“两会”临近提振风险偏好，一季度A股有望演绎“派红包”结构性行情。年末公募基金发行迎来小高峰，居民资金入市趋势不变。一月份，在国内散点疫情传播（部分地区或就地过年）、美联储货币政策的扰动下，A股行业内部或呈现分化，板块轮动较快成为主要特征。建议均衡配置，三条配置主线包括“稳增长”背景下的“传统基建+地产”板块、高端制造与硬科技投资主线以及受益于政策（扶持）推动的强势主题相关。