大类资产配置专题：海外货币政策加速转向

全球货币政策加速转向，通胀压力推动美联储和欧央行加快转向紧缩。12月美国CPI、核心CPI均达到30年来新高，欧元区及英国CPI也分别达到4.9%和5.1%。较大通胀压力下，2021年底主要发达国家货币政策当局转向开始加速。美联储主席鲍威尔11月放弃“通胀暂时论”，并在12月议息会议上加快缩减购债计划；欧央行也在12月货币政策会议上宣布将于2022年3月结束紧急抗疫购债计划（PEPP），届时欧央行的购债速度将显著下降。2022年通胀迫使联储、欧央行加快转向紧缩，资产价格背后的宏观流动性环境生变可能性加大。股强于债，商品剧烈分化。货币政策转向加速直接冲击债券市场预期，但距离开启紧缩尚有时日，对股市短期影响较小，全球尤其发达国家股票普遍表现强于债券。国内则相反，债市明显上涨，股票市场表现平平。