交通运输行业周报第1期：中通快运B轮融资成长可期，圆通高端品深化质量竞争

中通快运完成B轮融资，广阔空间下拓宽成长边界。2021年12月29日，中通快运宣布完成超3亿美元的B轮融资，并计划在本轮融资后进一步加大信息系统研发、新型基础设施建设投入，加速专业人才梯队搭建，巩固扩大良好发展态势。此前，中通快运分别于2018年6月与2020年5月完成A轮与A+轮融资，累计募资超1亿美元。相比CR8持续高于80%的快递行业，快运行业市场规模更为庞大且竞争格局更为分散，叠加需求端B2B供应链升级以及B2C电商大件消费的逐步渗透具备更强增长活力，中通快运作为后起之秀具备广阔成长空间。据艾瑞咨询测算，零担快运市场在2020年市场规模近1.5万亿元，而CR10仍不足10%，而随着国内商品集单集运、一票多件以及重货专线物流需求以及各电商平台深化布局下沉市场过程中家电、家具等消费潜力释放，中通快运依托快递业务多年的运营经验积累具备强劲增长潜力，预计逐步拓宽成长边界。 圆通推出高端产品，快递质量竞争趋势加深。2021年12月30日，圆通推出高端产品“圆准达”，并计划于2022年1月正式上线抖音、客户管家（圆通客户专用App）、网点管家（圆通分公司专用App）、菜鸟电子面单平台等渠道。目前行业内对压缩成本提升份额的诉求有所弱化，价格竞争已显著缓解，随着经营数据向业绩兑现的情况改善，竞争核心从份额专项利润，而增厚利润的方式在降本的基础上新增产品分层提升价格带。对比各家头部快递公司产品线，除顺丰作为中高端快递龙头已长期产品分层外，电商件为主的各家快递公司中，中通与韵达作为行业前二已率先完成产品分层，而圆通高端产品的推出意味着产品分层的策略获得进一步推广，快递质量竞争的趋势有所加深。在产品趋势化加深的过程中，各家产品竞争力预计逐步强化，奠基更多后续高端产品的面世，带动行业整体盈利能力改善。 风险提示：中通快运投资项目发展不及预期；快运市场空间不及预期；电商消费需求释放不及预期；快递行业竞争格局改善不及预期。 1.交通运输板块行情一览 本周交通运输板块跌幅为1.38%，跑赢沪深300指数0.17个百分点。行业内除铁路运输板块下跌外，其余板块均上涨。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、物流板块分别上涨0.57%、0.21%、6.02%、4.07%、3.23%、1.72%、0.05%，铁路运输板块下跌0.55%。 图1：本周各子板块涨跌幅情况（2021.12.27-2022.1.2） 相关个股标的中，四川成渝、吉祥航空、东方航空、华夏航空、万林股份分别上涨10.93%、7.90%、7.05%、5.88%、4.74%；重庆路桥、中远海控、韵达股份、皖江物流、德新交运领跌，分别下跌6.25%、4.64%、4.35%、4.00%、3.29%。 表1:本周涨幅前五个股（2021.12.27-2022.1.2） 表2：本周跌幅前五个股（2021.12.27-2022.1.2） 2.行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 行业 中国交通新闻网12月30日发布：近日，由京津冀交通运输部门联合编制的《京津冀交通一体化发展白皮书（2014—2020年）》（简称《白皮书》）印发，全面梳理了7年来京津冀交通一体化发展成果。《白皮书》显示，京津冀区域干线铁路和城际铁路主骨架已基本建立，多层级轨道交通网络初具规模，公路交通网络日益完善通畅，机场群、港口群建设成果达国际先进水平，基本形成“四横、四纵、一环”的京津冀网络化综合运输通道格局。京雄津保形成“1小时交通圈”根据《白皮书》，截至2020年年底，京津冀区域营运性铁路总里程达1．04万公里，较2014年增长33．6％；三省市高速公路总里程达1．03万公里，较2014年增长29．2％；9个京津冀规划机场全部投入使用，京津冀交通一体化逐步从蓝图迈向现实。在三省市共同努力下，“轨道上的京津冀”初步形成，区域国家干线铁路建设持续完善，以北京市、天津市为核心枢纽，贯通河北省各地市的全国性高速铁路网已基本建成。根据《白皮书》，区域相邻城市间基本实现铁路1．5小时通达，京雄津保“1小时交通圈”已经形成。北京和天津中心城区与新城、卫星城之间的“0．5小时通勤圈”加速构建，未来将对支撑远距离通勤、引导城镇空间优化拓展发挥日益重要的作用。7年来，京津冀强化公路交通协同共建，待贯通路、瓶颈路基本消除。《白皮书》显示，3地基本完成国家高速公路网建设任务，京台、京昆、京礼、津石、大兴国际机场高速公路等一大批高速公路建成通车，首都环线高速公路通州至大兴段贯通，京秦、承平等高速公路加快推进，“单中心、放射状”的路网结构得到有效改善。截至2020年年底，三省市累计打通待贯通路、瓶颈路32条段共计2005公里，国家高速公路网首都放射线路段全部打通。京津冀不断深化港口协同分工和合作，基本形成以天津港集装箱干线运输为重点，巩固河北港口大宗散货运输功能的错位发展、有效互动的良好格局。 在航空方面，“双核两翼多节点”的京津冀机场群已经布局完成，机场陆侧交通保障体系不断完善，北京、天津、石家庄三市四大机场均已开通城市轨道交通快线。38条跨省公交线路服务环京居民出行7年来，“京津冀综合运输服务示范区”建设成果突出，交通基本公共服务共建共享水平快速提升，智能化、绿色化、均等化水平大幅提高。截至2020年年底，京津冀三省市出行信息纳入“出行云”平台并向社会开放，交通“一卡通”发卡超700余万张，169个二级及以上客运站均实现跨省（市）联网售票、退改签和快捷乘车等功能。京津冀创新运营模式，加快构建多层级轨道交通服务体系。目前，北京清河站、北京西站和天津站等铁路站已实现铁路与城市轨道交通信息共享、安检互认。北京站、天津站等多个铁路站实现高铁与市郊铁路、城市轨道交通的便捷换乘；38条跨省公交线路常态化运营，服务河北省廊坊市、张家口市等17个县市及地区，日均客运量约27万人次，有力支撑了环京地区居民日常和通勤出行。货运方面，三省市强化对接，全力推进货运铁路建设、大宗货物“公转铁”等工作。截至2020年年底，北京、天津和河北货物到发铁路运输比重分别达9．67％、20．77％和12．5％，均有较大幅度增长，铁路进港“最后一公里”不断打通，港口大宗货物“公转铁”运输需求基本满足。 中国交通新闻网12月31日发布：12月30日，上海国际港务（集团）股份有限公司、连云港港口控股集团有限公司在南京正式签署战略合作协议，标志着上海港、连云港港在共建“一带一路”的背景下，两港合作翻开崭新一页，连云港市打造“千万标箱、东方大港”迈出了关键一步。长期以来，江苏省委省政府高度重视连云港港建设，将其作为推动共建“一带一路”和江苏沿海发展的重要一环，给予了很多关心支持。上海港作为全球港口的“老大哥”，与连云港港始终保持着密切的业务往来，尤其是2020年9月16日长三角城市经济协调会第二十次全体会议以来，两港已经在智慧港航、绿色港口、集装箱航线等多个领域进行了多次交流互动，并取得了良好合作成效。此次两港“牵手”深化战略合作，将充分发挥上海港作为国内国际双循环重要链接、连云港作为新亚欧大陆桥东桥头堡的关键作用，将沿江、沿海、沿陆桥的“π”式经济带有机贯通串接起来，促推形成东西双轴联动、沿海南北联通的港航物流新格局，更好支持长三角一体化发展、东中西区域合作示范区等国家战略，有力服务国内国际双循环新发展格局。此举也是落实江苏省“融入长三角发展、做足陇海线文章、贯通欧亚两大洲”决策部署的又一重要举措。上港集团党委副书记、总裁严俊，连云港港口控股集团党委书记、董事长丁锐分别代表双方签署战略合作协议。根据协议，双方将进一步发挥各自的资源优势、区位特点，深化港航物流及港口资本合作，聚焦推动智慧港口、绿色港口建设，加强人才交流培训等合作事项。下一步，连云港港将充分发挥海铁联运、海河联运等优势，以及国际枢纽海港、国家物流枢纽功能作用，加快搭建物流大通道，与上港集团实现南北港航物流的联动发展，更好策应上海国际航运中心建设，着力打造长三角港口群北翼强港。另外，连云港港将全方位对标学习上港集团，持续优化航线网络布局，搭建中西部地区与长三角地区交流合作的重要桥梁，加快建设中西部首选出海口。 中国交通新闻网12月31日发布：12月30日，重庆市交通局印发了以信用管理办法为统领，公路建设、公路管养、水运建设、道路运输、水路运输、安全生产6大领域实施细则为支撑的“1+6”制度体系文件，将于明年1月1日起正式施行。据介绍，“1+6”交通信用制度体系突出“全面覆盖、统一规范、突破重点”，在信用管理覆盖的广度、制度标准统一的深度，以及重点领域监管的维度等方面，强化统筹、靶向发力，在重庆交通行业“让守信者一路畅通，让失信者寸步难行”。 “1+6”交通信用制度体系文件中，管理办法从管理职责、信息采集与归集、守信激励与失信惩戒、信用评价等方面作出了规定，覆盖交通信用管理各个环节。 实施细则对交通信用管理措施、标准、程序等内容进一步细化明确，实现了信用管理在交通行业全覆盖，为重庆交通深入贯彻国家信用体系建设战略布局、服务全市发展大局、提升交通行业监管效能提供有力支撑。据了解，市交通局在谋划制度体系时，对各领域职能职责，以及信用要求、标准等进行了统一，界定了一般、较重、严重失信行为，出台了守信激励措施与失信惩戒措施。信用评价方法统一实行百分制、累计扣分制，评价等级分为AA、A、B、C、D五个等级。管理办法统一规范了关键环节的标准，打破了制度壁垒，各领域之间信用信息互通共享更加便捷、高效。此外，各领域结合实际，强化信用监管力度。公路建设、公路管养、水运建设领域，鼓励招标人通过招标文件约定的方式，限制信用等级为D级的从业单位参与投标，限制信用等级为C或者D级的从业人员作为主要岗位从业人员。道路运输领域，将出租驾驶员说粗话等有悖社会公序良俗的行为纳入信用评价，同时将交通信用监管纳入新修订的《重庆市道路运输管理条例》，建立信用考核评价及奖惩制度，为全市道路运输信用监管提供了坚实的法律保障。 安全生产领域，明确其他领域综合信用等级不高于安全生产信用等级，强化安全“一票否决”。市交通局表示，接下来将紧紧围绕“信用交通省”建设，聚焦重点领域，推进信用与业务深度融合，进一步抓好信用信息的采集、认定、归集、共享、公开、评价和应用等管理工作，构建信用新型监管模式为交通强市提供强有力支撑。 铁路 中国国家铁路集团12月27日发布：2022年1月10日零时起，全国铁路将实行新的列车运行图，增开旅客列车96对，增开货物列车65对。调图后，全国铁路客货列车开行总量分别达到5231对、10606对，列车开行结构不断优化，客货运输能力进一步提升。新图旅客列车车票于2021年12月27日起陆续发售。中国国家铁路集团有限公司运输部负责人介绍，此次调图是铁路部门认真贯彻落实中央经济工作会议精神，着眼于服务国民经济平稳健康运行、更好地满足人民群众日益增长的美好旅行生活需要，统筹考虑铁路发展成果运用和客货运输需求结构变化等因素，对运输组织方案进行的一次优化调整。主要变化体现在：充分运用中老铁路等新线资源，进一步提升区域运输能力。将2021年12月各条铁路新线开通时使用的过渡运行图调整为2022年一季度正式运行图，并相应增加客货列车开行数量。其中，中老铁路昆明至磨憨段开行动车组列车达到28对、货物列车达到12对，京港高铁赣深段开行动车组列车达到100对，京港高铁安九段开行动车组列车达到24对，张吉怀高铁开行动车组列车达到28对，牡佳高铁开行动车组列车达到18对，杭台高铁开行动车组列车达到35对，日兰高铁曲庄段开行动车组列车达到23对。调图后，云南、江西、安徽、湖南、黑龙江、浙江、山东等地区运输能力进一步提升。充分运用京港高铁新通道，极大拉近中东部地区与广深地区时空距离。充分利用安九、赣深高铁开通后基本形成的京港高铁南段新通道，采取增开列车、既有列车延长区段等措施，增加中东部地区南昌、合肥、南京、上海等城市至广深地区动车组列车48对，进一步提升了中东部地区至广深地区的高铁运输能力，有效拉近了两地时空距离。调图后